Analisis financiero
Páginas: 12 (2947 palabras)
Publicado: 10 de marzo de 2012
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
La elección del momento oportuno de los flujos de efectivo tiene consecuencias económicas importantes, ya que las empresas y los inversionistas siempre pueden encontrar oportunidades para obtener tasas positivas de rendimiento sobre sus fondos. Para tener una perspectiva a largo plazo de la empresa, el gerente de finanzas debe reconocer en forma explícita el valordel dinero en el tiempo. Se inicia el estudio sobre el valor en el tiempo en las finanzas tomando en consideración las dos perspectivas comunes de este concepto:
Valor Presente (VP)
El valor presente (VP) (del inglés, present value PV), es el valor de una cantidad futura, es decir, la cantidad de dinero que sería necesario invertir el día de hoy a una tasa de interés determinada durante unperíodo específico para obtener una cantidad futura. En otras palabras el valor presente de una futura cantidad de dinero es la cantidad, que si se invierte hoy, crecerá hasta ser tan grande como la cantidad futura cuando se toma en cuenta el interés que habrá de ganarse.
La fórmula para calcular el valor presente es la siguiente:
VP=(CF )/((1+r) )
En donde;
VP = Valor presente
CF = CantidadFutura
1 = Constante
r = Tasa de interés anual
Esta fórmula se puede utilizar para calcular el valor presente. A este cálculo del valor presente se le denomina descuento.
Verifiquemos que se puede usar la fórmula del valor presente calculando el valor presente de $110 dentro de un año cuando la tasa de interés es de 10% anual. Si se sustituyen las cifras en la fórmula anterior, se tiene:VP=($110 )/((1+0.1) )=$110/1.1=$100
Ejemplo:
El señor Cotter tiene la oportunidad de recibir $300 dentro de un año. Si tiene la posibilidad de obtener el 6% sobre sus inversiones, con un curso normal de acontecimientos, ¿Cuánto es el máximo que debe pagar ahora por estar oportunidad?
Para responder es necesario determinar la cantidad de dólares que debe invertirse a una tasa del 6% deldía de hoy para tener $300 dentro de un año. Se expresa de la siguiente manera:
VP ×(1+0.06)=$300
Al resolver la ecuación para calcular el VP, se obtiene lo siguiente:
VP= $300/((1+0.06) )= $300/((1.06))=283,02
En otras palabras, el valor presente de $300 que se recibirán dentro de un año, con un costo de oportunidad del 6%, es de $232,02. Al señor Cotter no le importa si recibe $282,02 el díade hoy o $300 dentro de un año. Esto es cierto porque la inversión de $282,02 el día de hoy a un costo de oportunidad del 6%, se convertirá en $300 dentro de un año.
El cálculo del valor presente de una cantidad dentro de un año es el caso más sencillo. Se puede calcular el valor presente de una cantidad de dinero dentro de n años, mediante la fórmula general:
VP= █(Cantidad de dinero @dentrode n años )/(1+r)^n
Ejemplo:
Suponga que invierte $100 durante dos años, a una tasa de interés del 100% anual. El dinero generará $10 en el primer año, lo cual significa que al final del primer año tendrá $110. Si el interés ($10) se reinvierte, el interés generado en el segundo año serán otros $10 sobre los $100 originales, más 1 dólar sobre los $10 de intereses. Por lo tanto, el interésgenerado en el segundo año será de $11. El interés total generado durante los dos años será de $21 ($10 en el primer año y $11 en el segundo). Después de dos años, usted tendrá $121. A partir de la definición del valor presente, se deduce que el valor presente de $121 en dos años es de $100. Es decir, $100 es la cantidad actual que se convertirá en $121 dentro de dos años.
Para calcular el valorpresente de una cantidad de dinero dentro de dos años se utiliza la siguiente fórmula:
VP= █(Cantidad de dinero @dentro de dos años )/(1+r)^2
Se utiliza esta fórmula para calcular el valor presente de $121 dentro de dos años a una tasa de interés de 10% anual. Con estas cifras, la fórmula proporciona:
VP= $121/(1+0.10)^2 = $121/〖(1.1)〗^2 = $121/1.21=$100
Valor Futuro (VF)
El valor...
La elección del momento oportuno de los flujos de efectivo tiene consecuencias económicas importantes, ya que las empresas y los inversionistas siempre pueden encontrar oportunidades para obtener tasas positivas de rendimiento sobre sus fondos. Para tener una perspectiva a largo plazo de la empresa, el gerente de finanzas debe reconocer en forma explícita el valordel dinero en el tiempo. Se inicia el estudio sobre el valor en el tiempo en las finanzas tomando en consideración las dos perspectivas comunes de este concepto:
Valor Presente (VP)
El valor presente (VP) (del inglés, present value PV), es el valor de una cantidad futura, es decir, la cantidad de dinero que sería necesario invertir el día de hoy a una tasa de interés determinada durante unperíodo específico para obtener una cantidad futura. En otras palabras el valor presente de una futura cantidad de dinero es la cantidad, que si se invierte hoy, crecerá hasta ser tan grande como la cantidad futura cuando se toma en cuenta el interés que habrá de ganarse.
La fórmula para calcular el valor presente es la siguiente:
VP=(CF )/((1+r) )
En donde;
VP = Valor presente
CF = CantidadFutura
1 = Constante
r = Tasa de interés anual
Esta fórmula se puede utilizar para calcular el valor presente. A este cálculo del valor presente se le denomina descuento.
Verifiquemos que se puede usar la fórmula del valor presente calculando el valor presente de $110 dentro de un año cuando la tasa de interés es de 10% anual. Si se sustituyen las cifras en la fórmula anterior, se tiene:VP=($110 )/((1+0.1) )=$110/1.1=$100
Ejemplo:
El señor Cotter tiene la oportunidad de recibir $300 dentro de un año. Si tiene la posibilidad de obtener el 6% sobre sus inversiones, con un curso normal de acontecimientos, ¿Cuánto es el máximo que debe pagar ahora por estar oportunidad?
Para responder es necesario determinar la cantidad de dólares que debe invertirse a una tasa del 6% deldía de hoy para tener $300 dentro de un año. Se expresa de la siguiente manera:
VP ×(1+0.06)=$300
Al resolver la ecuación para calcular el VP, se obtiene lo siguiente:
VP= $300/((1+0.06) )= $300/((1.06))=283,02
En otras palabras, el valor presente de $300 que se recibirán dentro de un año, con un costo de oportunidad del 6%, es de $232,02. Al señor Cotter no le importa si recibe $282,02 el díade hoy o $300 dentro de un año. Esto es cierto porque la inversión de $282,02 el día de hoy a un costo de oportunidad del 6%, se convertirá en $300 dentro de un año.
El cálculo del valor presente de una cantidad dentro de un año es el caso más sencillo. Se puede calcular el valor presente de una cantidad de dinero dentro de n años, mediante la fórmula general:
VP= █(Cantidad de dinero @dentrode n años )/(1+r)^n
Ejemplo:
Suponga que invierte $100 durante dos años, a una tasa de interés del 100% anual. El dinero generará $10 en el primer año, lo cual significa que al final del primer año tendrá $110. Si el interés ($10) se reinvierte, el interés generado en el segundo año serán otros $10 sobre los $100 originales, más 1 dólar sobre los $10 de intereses. Por lo tanto, el interésgenerado en el segundo año será de $11. El interés total generado durante los dos años será de $21 ($10 en el primer año y $11 en el segundo). Después de dos años, usted tendrá $121. A partir de la definición del valor presente, se deduce que el valor presente de $121 en dos años es de $100. Es decir, $100 es la cantidad actual que se convertirá en $121 dentro de dos años.
Para calcular el valorpresente de una cantidad de dinero dentro de dos años se utiliza la siguiente fórmula:
VP= █(Cantidad de dinero @dentro de dos años )/(1+r)^2
Se utiliza esta fórmula para calcular el valor presente de $121 dentro de dos años a una tasa de interés de 10% anual. Con estas cifras, la fórmula proporciona:
VP= $121/(1+0.10)^2 = $121/〖(1.1)〗^2 = $121/1.21=$100
Valor Futuro (VF)
El valor...
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