Analisis financiero

Lectura 4 ANÁLISIS FINANCIERO O ANÁLISIS FUNDAMENTAL.
Proporciona un entendimiento del desempeño financiero de la empresa en muchos sentidos. Se van a mostrar las declaraciones financieras básicas y sobre ellas se hará el cálculo de las razones financieras o tasas contables calculadas a partir de las declaraciones financieras. Este análisis es el que más tradición tiene en el área financiera ocontable de cualquier empresa. Su utilidad básica es evaluar el crecimiento de la empresa y el valor de misma, ya sea que tenga acciones cotizando en la Bolsa de Valores, o que nunca haya emitido acciones. Con los resultados de este análisis, los inversionistas y directivos de la empresa pueden tomar decisiones más confiables. La importancia de este análisis descansa en el hecho de que se aceptacomúnmente que el valor de las acciones de una empresa está influenciado directamente por el desempeño financiero de la misma. Si una empresa se ve fuerte en sus estados financieros, eso se debe reflejar en el precio de sus acciones o en el valor de la empresa, sin embargo, el valor de los títulos, no sólo depende de eso, sino también del riesgo al cual la empresa está expuesta. El análisisfinanciero captura tanto riesgo como rendimiento y los incorpora en el proceso de valuación.. Empieza con un análisis histórico de la fuerza financiera llamada fase de análisis de la empresa. Utilizando esos resultados, junto con un análisis de la economía y del sector industrial al cual pertenece, el inversionista puede tomar una mejor decisión sobre seguir invirtiendo en ella, mediante la compra de susacciones. En esta fase de análisis, se pueden identificar fortalezas, debilidades y tendencias financieras, obteniendo un conocimiento general de la naturaleza y características generales de empresa. Los siguientes puntos son especialmente importantes: 1.- La posición competitiva de la empresa. 2.- Composición y crecimiento en ventas. 3.- Margen de ganancia y la forma en que se obtuvo. 4.-Liquidez y estructura de capital. Al final, quien decide es el inversionista y no los datos por si mismos. Del balance general y el estado de resultados se obtienen la mayoría de las razones financieras, y de la declaración del flujo de efectivo (origen y aplicación de recursos), se obtiene un análisis de la liquidez de la empresa. El balance general y el estado de resultados, se elaboran cada año parafines de pago de impuestos, pero con el software disponibles en la actualidad, es posible y conveniente obtener estas declaraciones trimestralmente, lo cual capacita para tomar mejores decisiones. Se presentan las tres declaraciones financieras de una empresa: BALACE GENERAL al 31 de diciembre (Cifras en millones) 2001 2000 ACTIVOS Activo circulante Valores e inversiones $95.8 $80.0 Cuentas porcobrar 227.2 192.4 Inventarios 103.7 107.5 Otros activos circulantes 73.6 45.2 Total de activos circulantes 500.3 425.1 Activo fijo y diferido Terreno, edificio y equipo 771.2 696.8 Depreciación acumulada (372.5) (379.9) Total activo fijo y diferido 398.7 316.7 Otros activos 42.2 19.7 ACTIVO TOTAL $941.2 $761.5 PASIVOS Y CAPITAL Pasivo circulante Cuentas por pagar $114.2 $82.4 Deuda a corto plazo174.3 79.3 Otros pasivos circulantes 85.5 89.6 Total de pasivo circulante 374.0 251.3 Pasivos fijo

Deuda a largo plazo Otros pasivos Total pasivo fijo PASIVO TOTAL Capital de accionistas Acciones comunes Ganancias retenidas Total de capital PASIVO + CAPITAL

177.8 94.9 272.7 $646.7 92.6 201.9 294.5 $941.2

190.9 110.2 301.1 $552.4 137.8 71.5 209.1 $761.5

ESTADO DE RESULTADOS Diciembre 31(cifras en millones) 2001 Ingreso por ventas $1,938.0 Costo de producción 1,128.5 Utilidad bruta de operación $809.5 Gastos administración y ventas y otros 497.7 Depreciación y amortización 77.1 Otros ingresos 0.5 Utilidad antes de intereses e impuestos $235.2 Intereses pagados 13.4 Ganancias antes de impuestos $221.8 Impuestos 82.1 Utilidad neta después de impuestos $139.7 Dividendos pagados por...