analisis financiero

RESUMEN pag 304 en adelante

Uno de los riesgos de los empresarios es asumir riesgos, y este no es sinónimo de fracaso, este significa que en caso que las cosas no resulten se desestabilizara la situación financiera de la empresa y en el caso que no ocurra nada anormal pues habrá muchas utilidades.
El índice de cubrimiento de intereses tiene 2 grandes limitaciones; Como primero tenemos elhecho que las utilidades operativas no representan un flujo de efectivo disponible para el cubrimiento de intereses, este flujo puede ser mayor o menor dependiendo de algunas cuentas que no afectan el estado de resultado y se afecta favorablemente por cuentas como la depreciación o aquellas cuentas que no implican desembolso; lo que la empresa produce para cubrir el pago de sus deudas es el Flujo decaja Libre; como segunda limitación se refiere a que la empresa no solo debe cubrir los intereses si no otras deudas como lo son aquellos elementos que equivalen al servicio a la deuda.
Cobertura de servicio a la deuda: Se podría determinar como la relación entre la generación futura de caja libre y el compromiso futuro del servicio a la deuda, puede utilizarse como indicador de capacidad deendeudamiento, nos muestra las veces que el FCL cubre el servicio a la deuda y lo ideal es que este se calcule con base en datos proyectados.
Ambas coberturas adolecen a una limitación y es la dificultad que estas tienen para establecer la medida de comportamientos ideal para las diferentes actividades debido a factores externos que hacen que en ciertas épocas de depresión estas deban ser mayorque en épocas de bonanza, la empresa entonces deberá mantener un objetivo de cubrimiento con el cual comparar el comportamiento real y que se establece según las expectativas de la gerencia y los propietarios.
Cobertura del activo fijo: Ayuda a evaluar el riesgo al que se enfrentan los acreedores al momento de hacer créditos, mide las veces que el patrimonio cubre el valor de los activos fijos yes una forma que los acreedores puedan visualizar en que proporción sus recursos están financiando los activos fijos lo que sugiere un mayor o menor nivel de riesgo, si su cubrimiento es mayor a 1 es porque estos estarían cubriendo en su totalidad los pasivos lo que supone en el caso de una crisis hay un bajo riesgo de que las acreencias queden inmovilizadas en activos de lenta realización; razónpor la cual hay que tener en cuenta dos aspectos de importancia:
Pueden haber activos clasificados como corrientes pero que son de lenta realización como lo son los inventarios de materia prima.
Y pueden haber activos de fácil o rápida realización como lo son los vehículos.
Cuando se presente esta situación deben reclasificarse los activos en 2 grupos: Activos de lenta realización y de rápidarealización.

ESTRUCTURA FINANCIERA Y ESTRUCTURA CAPITAL

Definimos costo de capital como el costo que le implica a la empresa tener activos, se calcula como el costo promedio ponderados de las diferentes fuentes que se utilizan para financiar los activos, es decir, como el costo de la estructura financiera, además de esta estructura existe otro tipo y se relaciona con el endeudamiento llamadaestructura de capital y esta conformada por la suma entre la deuda a largo plazo y el patrimonio y se consideran como la financiación permanente de la empresa; también se le denomina capitalización total.

Relación deuda permanente a capitalización social: complementa el índice de endeudamiento total, muestra el peso que la deuda a largo plazo tiene sobre la estructura de capital de la empresay se calcula dividiendo (Deuda a LP / (Deuda a LP+ Patrim).
Este índice al igual que el de endeudamiento sirve para formarse una idea del riesgo que se asume teniendo una determinada estructura de deuda mas no como índice de capacidad de endeudamiento; la limitación de la información disponible para los acreedores hace que estos utilicen índices como estos.

COSTO DE ENDEUDAMIENTO

Cuando...