Analisis finanzas

En el CAPM buscamos que los alfas para cada uno de los activos sean cero. Es decir, que el
retorno del activo, sea el retorno del activo libre de riesgo más otro componente proporcional
al premiopor riesgo del mercado.

Podemos ver que todos los alfas dieron positivos menos el de Conchatoro lo que significaría
que, si el modelo de CAPM es correcto, todos estos activos estarían subvaloradoso “baratos”
respecto a la SML. Conchatoro por otro lado, estaría sobrevalorado, es decir, estaría “caro”.

Queremos demostrar estadísticamente la hipótesis nula que los alfas de las acciones seancero,
y así probar el modelo. A un 95% de confianza, se rechaza la hipótesis si el valor absoluto de
su estadístico t es mayor o igual a 1,96. En este caso, podemos rechazar la hipótesis, es decir,podemos asegurar que los alfas no son cero, con un 95% de confianza, de las acciones de CGE,
COPEC y GASCO. Por ende, se esperaría que los alfas de todo el resto de las acciones sean cero,
comopredice el modelo.

En conclusión, asumimos que el modelo es correcto porque estadísticamente nos dieron que
todos los alfas eran al 95% de confianza cero, menos el de 3 acciones que estaríansubvaloradas.

Analizando los betas, sabemos que los activos con beta mayor a 1 son inversiones agresivas y
que en genera deberían tener altos retornos esperados como recompensa por el alto riesgo
tomado.Sin embargo, viéndolo en el gráfico que relaciona los beta y el retornos, vemos que
no se cumple esta relación y acciones con betas parecidos tienen retornos muy diferentes. Las
acciones con betamayor a uno son: CMPC, Copec, ENTEL, Falabella y Paris.

Para ver qué tan bien se ajusta el modelo a la realidad usamos el modelo de la bondad de
ajuste, a través del R2.

R2 explica qué parte dela variación de la variable dependiente está explicada por las variables
independientes. En el caso del CAPM, qué parte del retorno del activo está explicada por el
premio por riesgo del mercado....