Analisis Fundamental

UNIDAD III: ANÁLISIS FUNDAMENTAL BURSÁTIL

La paternidad de este tipo de análisis le es atribuida a Benjamín Graham (ver Anexo i). Esta distinción le fue otorgada por que a raíz de su contribución se comenzó un análisis financiero mas serio de las empresas.

El Análisis Fundamental tiene como objetivo la evaluación global de las condiciones financieras de una empresa en particular, para serusada en la determinación de su valor intrínseco y en la proyección de sus utilidades futuras. Los fundamentalistas sostienen que cualquier cambio en sus resultados se vara reflejado en los dividendos y, por lo tanto, en los precios de sus acciones.

Si las utilidades se perfilan sin expectativas, los especuladores venderán esos títulos, porque se presume que la compañía anunciará bajosdividendos. Luego, la venta de acciones aumenta la oferta y el precio de esa hacino tiende a caer.

Si las utilidades se perfilan como una buena expectativa, muchos especuladores querrán tener esa acción. Se presume que el valor de la empresa y sus dividendos se incrementaran y como resultado del incremento de la demanda, el precio de las acciones subirá.

Para predecir si una empresa tendrá undesarrollo competente, en relación con sus metas de ventas, utilidades , crecimiento y a como estos afectaran su precio futuro, se requiere de la tarea de un analista profesional.

Para ser un buen analista fundamental se requiere ser una especie de profeta, pero sin el beneficio de la inspiración divina. Como pobre sustituto, el analista fundamental debe revisar el pasado de la empresa, revisar susplanes de inversión e interiorizarse de las habilidades del grupo de ejecutivos claves.

Para los inversionistas principiantes que deseen adoptar el enfoque fundamental bastará con entender, a lo menos, cierta información esencial y sus implicancias en las decisiones de compra y venta de las acciones:

El Análisis Fundamental involucra una serie un estudio completo de todas las variables,endógenas y exógenas que pueden afectar de alguna manera el valor de una empresa, reflejada en su acción transada en Bolsa.




VARIABLES A CONSIDERAR


• Panorama Macroeconómico
• Evaluación de condiciones Financieras
• Determinación de su valor intrínseco
• Proyección de utilidades Futuras
• Tasa de interés

“ Los resultados se reflejan en los dividendos, y elmercado modifica el precio de acuerdo a ello ”.


ANALISTA FUNDAMENTALISTA


El analista fundamental debe considerar los siguientes supuestos, y las condiciones de éstos en el momento de la toma de decisiones de inversión:

a) Escenario Macroeconómico.

Se refiere a las condiciones económicas y financieras que rigen el mercado en los momentos del estudio, y cómo éstas pueden afectar a laempresa. Un ejemplo clásico es para las empresas del sector retail y los niveles de consumo interno y externo, tasas de interés, inflación y desempleo.

b) Escenario de precios de productos.

Normalmente, en éstos casos se observa en los commodities, pues sus fluctuaciones en los precios internacionales pueden significar mejores o menores ingresos para las empresas productoras ó tambiénmayores costos para aquellas que utilizan los productos como insumos o materias primas.




c) Estimación de rendimientos en la cadena de producción.

Relacionado con el grado de eficiencia en la producción de bienes y servicios, incorporando mayor tecnología o aplicando rediseño de procesos.

d) Estimación de Costos.

Se refiere al estudio de los costos operativos y gastosfinancieros que posee una empresa, donde las materias primas, los insumos y las tasas de interés juegan un papel fundamental para entender mejor la estructura de compromisos exigibles de corto y largo plazo de la empresa, así como también las posibles soluciones a los problemas surgidos por este tipo de items.


ANALISIS FUNDAMENTAL


Criterios Principales:

• Relación Precio / Utilidad:...