Analisis inversión hotel de montaña

   

MÁSTER EN DIRECCIÓN DE NEGOCIOS INMOBILIARIOS 2008‐2009
TUTOR: JOSE MANUEL BARRERA / ALUMNO: JOSE LUIS GARCÍA‐RUBIO JAQUOTOT   

 
Septiembre  2009

                                                 

ANÁLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN INMOBILIARIOS  TRABAJO DIRIGIDO Nº8 
    HOTEL DE MONTAÑA YELLOW STONE  en la provincia de León     
número de páginas: 14

     MÁSTER EN DIRECCIÓN DE NEGOCIOS INMOBILIARIOS 2008‐2009
TUTOR: JOSE MANUEL BARRERA / ALUMNO: JOSE LUIS GARCÍA‐RUBIO JAQUOTOT   

 
Septiembre  2009

ÍNDICE    1. 
2.1.  2.2.  2.3.  2.4.  2.5. 

Documento  1  Documento 2 
Datos comunes a los tres escenarios.  Escenario 1  Escenario 2  Escenario 3  Escenario 4. Alternativas al cálculo del valor terminal 

3  4  4  7  8  9  10  11  11  12  13 

2. 3. 

3.1.  3.2.  3.3. 

Anexos 
Cuadro de Amortización del Préstamo  Cuenta de explotación del primer ejercicio  Cuadro de amortización de los activos hasta el año 10 

   

 

página 2 de 14 

     

MÁSTER EN DIRECCIÓN DE NEGOCIOS INMOBILIARIOS 2008‐2009
TUTOR: JOSE MANUEL BARRERA / ALUMNO: JOSE LUIS GARCÍA‐RUBIO JAQUOTOT   

 
Septiembre  2009

1.

DOCUMENTO  1 Resumen  de  indicadores  de  todos  los  escenarios  contemplados  y  las conclusiones de aceptabilidad o rechazo del proyecto. 
INDICADORES RELATIVOS AL DFC ESCENARIO 1 ESCENARIO 2 ESCENARIO 3 TIR CMPR VAN 18,10% 10,51% 2.654.057,67 € 19,23% 10,51% 3.061.231,18 € 16,57% 10,51% 1.718.903,48 €

Como ejercicio teórico, he calculado en VAN de los tres escenarios  con  un  CMPC  variable  cada  año. La  amortización  del  capital  procedente  del  préstamo  hipotecario  reduce  paulatinamente  el  grado  de  endeudamiento  con  el  banco(apalancamiento)  que  el  proyecto tiene a lo largo de su vida.  Al aumentar la proporción de fondos propios sobre la inversión, el  CMPC  sufre  un  incremento  de  cuyo  resultado  se  obtiene  un  VAN menor que suponiendo el CMPC constante a lo largo de la vida del  proyecto. 
EVOLUCIÓN DEL CMPR EN FUNCIÓN DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO DEUDA CMPR ESCENARIO 1 ESCENARIO 2 ESCENARIO 3 AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 50,00% 46,49% 42,71% 38,64% 45,04% 41,38% 37,43% 33,19% 28,63% VAN (MODIFICADO) 10,51% 10,90% 11,32% 11,77% 11,06% 11,47% 11,91% 12,38% ‐   6.730.920,00 € ‐   6.730.920,00 € ‐   6.730.920,00 €    1.178.990,35 €    1.178.990,35 €   1.178.990,35 €    1.036.765,68 €    1.063.038,46 €    1.063.038,46 €        540.186,63 €       725.074,25 €       725.074,25 €           63.455,69 €          99.823,94 €          99.823,94 €        932.550,14 €       939.416,58 €    2.445.970,26 €        473.466,19 €       624.981,92 €       312.490,96 €        735.548,46 €       761.550,40 €       380.775,20 €    3.992.886,84 €   3.994.202,72 €    1.997.101,36 €    2.222.929,97 €    2.656.158,62 €    1.472.344,78 €

 

Los  tres  escenarios  son  aceptables  pero  el  Escenario  2  es  el  de  mayor TIR y VAN, por lo que debería de ser el proyecto elegido por  los inversores.   En  los  tres  escenarios,  la  financiación  se  ha  dispuesto  de  manera  que nunca sobrepase el 50% del proyecto.                         

 (El CMPC está calculado para un endeudamiento inicial de un 50%) 

página 3 de 14 

     

MÁSTER EN DIRECCIÓN DE NEGOCIOS INMOBILIARIOS 2008‐2009
TUTOR: JOSE MANUEL BARRERA / ALUMNO: JOSE LUIS GARCÍA‐RUBIO JAQUOTOT   

 
Septiembre  2009

2. 2.1.

DOCUMENTO 2  Datos comunes a los tres escenarios. 

2.1.3. Financiación 
FINANCIACIÓN DEUDA PRECIO DEL HOTEL 50% 7,50% 7,64% 3,75% 01/04/2009 1025% 50% ACCIONISTAS PRESTAMO (AMOR. FRANCESA) INVERSIÓN (INCLUIDAS NOF INI.) ANUAL NOMINAL VEN.SEMESTRAL TAE SEMESTRAL CONCESIÓN AÑOS DEUDA MÍNIMA DEUDA MÁXIMA TIR (DEUDA PÚBLICA 2009+12%)

2.1.1. Inversión 

     3.312.960,00 €

TIPO apart. tipo Y apart. tipo X apart. tipo Z guardaesquies plazas de garaje local comercial

UNIDADES 100 46 46 200 100 6

PRECIO...