Analisis Macro Brasil vs Mexico

Máster Universitario en Dirección de Empresas.
La Rioja – 9ª Promoción

ENTORNO ECONÓMICO

Análisis Macroeconómico de Países Objetivo de Inversión – Producción Aerogeneradores

Autor:

David Bayo Muñoz

Fecha:

22 de Abril de 2014

INTRODUCCION
En los siguientes apartados analizo desde el punto de vista macroeconómico dos países, Brasil y México,
que son potenciales objetivos deinversión para una empresa fabricante y suministradora de

aerogeneradores. No se analizan otras áreas fundamentales para la toma de decisión final, como:
Sector eléctrico (regulación, demanda, oferta,…), Segmentación de Oferta / Demanda, Tejido Industrial e
infraestructuras, acuerdos bilaterales con otros países, Seguridad Jurídica, …
Desde el punto de vista Macroeconómico los puntos másrelevantes que habría que tener en cuenta para
este tipo de industria son:

1. Crecimiento económico  Que asegure una demanda eléctrica creciente.
2. Acceso a Crédito “barato”  Tanto la fabricación de los aerogeneradores como la ejecución de los
proyectos requieren de una financiación importante.
3. Deuda Pública Estable  Que no genere presiones sobre las ayudas estatales que suelenacompañar
este tipo de proyectos.
Planteamientos Posibles que se Analizan:

Horizonte de Inversión Proyecto: 5 años

1. Ampliación de Inversión ya existente en Brasil.
2. Realizar nueva inversión en México.

2

CRECIMIENTO - PIB
El PIB tanto de México como de Brasil han crecido de una
forma relevante durante la última década, sobre todo en el
caso de Brasil. Brasil 3,35% y México 2,35% enpromedio anual
en el periodo 2000 – 2013. Después de un fuerte crecimiento
en 2010, que seguía a una fuerte caída en 2009 debida a la
crisis financiera global, ambas economías han sufrido una
desaceleración del crecimiento.
GDP (%)

2010 2011 2012 2013

Brasil

7,53

2,73

0,87

2,54

México

5,08

3,99

3,60

1,22

Las previsiones para los siguientes años son decrecimiento
sostenido para ambas economías, a tasas de crecimiento muy
similares (ligeramente superiores para México). Entre 3 y 4%.

¿Qué nos dicen las previsiones?
Se puede modificar la gráfica anterior sustrayendo del
crecimiento de PIB de cada año, el crecimiento promedio del
periodo 2000-2013. Si hacemos esto podemos ver que para
los próximos años el crecimiento de Brasil supone estar más omenos en la media, mientras que para México los
crecimientos están por encima de la media, indicando un
ciclo expansivo más claro.
Previsiones Actualizadas
En el último semestre (Oct13 vs Abr13 / Abr14 vs Oct13) se han
dado las siguientes modificaciones por IMF:
GD P( %) Jun13

Pais

oct-13

ene-14

abr-14

GD P( %) Abr13

2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015Brasil

3,3

-0,7

0,0

-0,2

-0,4

-0,5

-0,2

1,8

2,7

México

Fuente: International Monetary Fund,
World Economic Outlook Database, October 13

3,2
3,2

3,5

-0,2

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

3,0

3,5

Las previsiones de crecimiento han sido
revisadas a la baja especialmente para Brasil.

3

CRECIMIENTO - EMPLEO
BRASIL
La tasa de paro en Brasilha descendido significativamente
desde el año 2012 (superior al 12%) hasta situarse en el año
2013 en un 5,8% (ligero incremente sobre 2012).
Por tanto el mercado laboral Brasileño ha sido capaz de
generar empleo con el crecimiento del PIB experimentado en
la última década.
Las previsiones para los próximos años indican un ligero
aumento del desempleo, en línea con las previsiones de ligeradesaceleración del crecimiento.
MÉXICO
En México la tasa de paro ha aumentado progresivamente
desde año 2000, a pesar del crecimiento promedio del 2,35%
anual a lo largo de los últimos 13 años. Este hecho revela que este crecimiento es insuficiente para mantener las tasas de paro del
año 2000 (que eran muy bajas, en torno al 2%, que según estudios se puede considerar por debajo de paro...