Analisis Prensa Economica

Ferrovial se rodea de fondos para hacer caja en Heathrow sin perder el mando
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Ferrovial colocó ayer un 5,72% de Heathrow Airport Holdings (antes BAA) por 257,4 millones de libras (319 millones de euros). El comprador es el fondo chino Stable Investment, que asciende al 10% del capital tras adquirir un 4,3% adicional a otros partícipes. La entradade este nuevo inversor, junto a la reciente irrupción de Qatar Holdings, refuerza a Ferrovial como socio industrial.
J. F. MAGARIÑO - MADRID - 31/10/2012 - 20:06- Cincodias.com
"Llevábamos todo el año negociando la entrada de los nuevos socios en Heathrow Airport Holdings", cuenta el consejero delegado de Ferrovial, Íñigo Meirás, "primero vino Qatar con el 20% [en el mes de agosto] y ahoraabrimos la puerta a CIC International, a través de Stable Investment, con otro 10% y acceso al consejo".
La operación por la que los distintos socios de Heathrow Airport Holding dan la bienvenida a un nuevo accionista se remató la semana pasada en París, donde se celebró un encuentro al más alto nivel. El fondo soberano chino Stable Investment toma un 5,72% de Ferrovial y otro 4,28% de manos delresto de partícipes. Con ello irrumpe en la firma propietaria del aeropuerto de Heathrow con un 10% y un sillón en el consejo. La española ha cobrado 257,4 millones de libras (319 millones), mientras el resto se han repartido 192,6 millones de libras (238,9 millones).
Reordenación
A la espera de la autorización de las autoridades de la competencia queda el ingreso del fondo soberano Qatar Holdingscon el citado 20% de Heathrow Airport, una operación que debería cerrarse antes de que concluya el año. Una vez reordenadas las participaciones se hará lo propio con el consejo, en el que Ferrovial ocupa cinco posiciones como primer accionista, junto a Britannia Airport, GIC y Alinda.
La compañía que preside Rafael del Pino ha bajado desde el verano del 49,99% al 33,65% (incluido el paquete del10,62% comprometido con Qatar). La pérdida de la mayoría puede suponer la necesidad de juegos de equilibrios para marcar el paso de la gestión, pero el grupo español se mantiene como único socio industrial y, por tanto, tiene el máximo peso en la gestión.
Las dos últimas desinversiones se han producido en cuanto el operador británico de aeropuertos ha empezado a pagar dividendos por primera vezdesde la adquisición de Ferrovial en 2006. Un pago que se realiza de modo trimestral y que alcanza ya los 180 millones de libras entre enero y finales de septiembre. A juicio de Meirás, "la remuneración al accionista ha sido una de las claves para atraer inversores de primer nivel".

Ferrovial y BAA
Ferrovial es una de las principales empresas españolas en infraestructuras y concesiones, presenteen el Ibex 35, posee un alto grado de diversificación e internacionalización que hace que la mayor parte de sus ingresos procedan del exterior y haya capeado la crisis de forma notable.
Adquirió la concesión de BAA (empresa pública que posee los principales aeropuertos del Reino Unido, entre ellos Heathrow o Stanted) antes del inicio de la crisis por 10100 millones de libras.
La dificultad dela empresa española para obtener liquidez debido a su alto apalancamiento financiero, la etiqueta de ser española y la inestabilidad creada por las autoridades inglesas de la competencia que han obligado a vender varios aeropuertos del país en contra de sus intereses (Gatwick o Edimburgo) la han llevado a deshacerse pequeñas porciones de su participada a diferentes instituciones, hasta poseermenos del 50%. No obstante no ha perdido el control sobre ella, de esta manera ha conseguido no contabilizar en la matriz la deuda de 13mil millones que tiene BAA, además de obtener liquidez y mejorar su acceso a los mercados financieros, esto junto a otras operaciones similares han llevado a la empresa de tener una deuda de 225000 millones a solamente 5500 millones de euros en el último año.
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