Analisis Repsol

Repsol YPF
Análisis Técnico y
Análisis Fundamental


1. Análisis Fundamental
El análisis realizado a continuación está enfocado hacia un análisis Bottomup, es decir, utilizando como base el análisis de la empresa en cuestión
hasta alcanzar por último un análisis macroeconómico.

1.1

Análisis de la empresa.

1.1.1 Valoración general
Nombre de la empresa: Repsol YPF
Forma jurídica:Sociedad Anónima
Actividad económica: Extracción, transformación y distribución de combustibles
Tamaño: Grande

· Análisis DAFO
Fuerzas

Debilidades

Oportunidades

Amenazas

1.Fuerte distribución
2.Fuerte valor de marca
3.Alrededor de 40.000 empleados
en todo el mundo
4.Fusiones y adquisiciones con
buena posición
1.Disminucion de las reservas
petrolíferas
2.Riesgosmedioambientales
1.Nuevas exploraciones petrolíferas
2.Expansión de refinerías
3.Petróleo procesado
1.Regulación gubernamental
2.Alta competitividad
3.Leyes medioambientales
4.Automóviles eléctricos

·Distribución accionarial
Participaciones significativas
Caixabank
Sacyr
Pemex
Temasek
Free Float
TOTAL

% del Capital
37,06
12,02
9,38
9,34
6,32
62,94
100,00

·Plan Estratégico2012-2016
La estrategia del grupo Repsol se basa en cuatro pilares básicos: crecimiento en
Upstream, maximización del retorno en Downstream, solidez financiera y retribución
competitiva a los accionistas. A continuación aparecen los objetivos marcados para cada
línea estratégica:
-

Alto crecimiento en Upstream



Crecimiento producción 2011-2016 (1): Tasa de crecimiento(2) superior al 7%

Producción 2016: ˜500.000 bep/día



Tasa de reemplazo de reservas 2011-2016: >120%



Inversiones promedio de Upstream: 2.950 Mill. €/año(3) (+120% respecto al
promedio 2008-2011)

-

Maximizar el retorno de Downstream



Flujo de caja libre promedio: 1.200 Mill. €/año



Inversiones promedio: 750 Mill. €/año (50% respecto al promedio 2008-2011)

-

Solidezfinanciera



Plan autofinanciado, con una generación de caja de 8.100/8.600 Mill. €para
dividendos y reducción de deuda



Mantenimiento de la calificación crediticia.



Desinversiones y venta de acciones en autocartera: hasta 4.000/4.500 millones de
euros en 2016.

-

Retribución competitiva a los accionistas



Opción script dividend



2012 en adelante: pay-outdel 40-55%

1.1.2 Valoración económica
RATIOS
Rendimiento R.O.A= 3,59%
R.O.E= 5,7%
Apalancamiento financiero= 1,224 (Nota: El apalancamiento es mayor que 1, por lo
que la empresa tiene una deuda positiva)
Capitalización bursátil: 24.082,710 millones
Capital Social: 1.323.953.271
Valor contable= 43,422
Beneficio por acción= 1,54 €
Dividendo por acción= 1,00 €
Rentabilidad pordividendo= +5,55%
Cash-Flow por acción= 5,37
Ratio de política de dividendo. PAY-OUT= 66,03%
Tasa de crecimiento esperado de beneficio= -370.671
PER= 12,01 (Nota: El PER de Repsol es menos que el PER de mercado, por lo
tanto, se trata de una compañía de valor)
Price Cash-Flow= 3,45
Precio/Valor contable= 0,99
PEG= 2,97
VALOR INTRÍNSECO= 18,74 (Nota: El valor intrínseco es mayor que el valor demercado, por lo que una recomendación posible seria comprar)

1.2 Análisis sectorial
Desde hace años este sector está afrontando nuevas metas y transformaciones,
así como aflorando restricciones estructurales de la propia actividad. Algunos
de los retos a destacar de las compañías del sector son: los problemas de
financiación de nuevas infraestructuras, la evolución de los precios de loscombustibles fósiles y de los productos químicos utilizados en los procesos de
transformación, las nuevas normativas ligadas a la protección del medio
ambiente, problemas asociados al ciclo económico actual con la consecuente
caída de la demanda de productos energéticos.

El sector tiene múltiples condicionantes que afectan al mismo, y no todos
directamente relacionados con la actividad, como...