Analisis_Sistema_Microfinanciero_Peruano_Dic_2012

Análisis del Sistema
Microfinanciero Peruano
(Cifras a diciembre de 2012)

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Abril 2013

Equilibrium
Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe Sectorial

SISTEMA MICROFINANCIERO
Entorno Económico

%

Continúa la Desaceleración en el
CrecimientoMundial del PBI
(Variación Porcentual Anual)
Crecimiento Económico Mundial
8.0
7.4
Durante el ejercicio 2012, la economía
6.3
6.0
5.1
global experimentó un crecimiento de
5.1
3.9
4.0
3.1%1 en relación al ejercicio previo,
3.1
2.5
3.0
expansión sustentada en el comportamiento
2.0
1.6
1.2
de las economías en desarrollo –
0.0
-0.7
fundamentalmente el crecimiento de
-2.0
-3.4
China– y en el avancerevitalizador de la
-4.0
2009
2010
2011
2012
economía americana. Cabe indicar que el
crecimiento observado en el producto
Economías Desarrolladas
Economías en Desarrollo
Economía Mundial
mundial es inferior al registrado en el
periodo anterior (3.9%) toda vez que los Fuente: BCRP / Elaboración: Equilibrium
países de la Eurozona continuaron
afrontando problemas de deuda fiscal y, además, a que estospaíses experimentaron una
significativa contracción en la inversión y consumo privado durante el último trimestre del año
analizado.
Al término del ejercicio 2012, la economía estadounidense experimentó un crecimiento de 2.2% en
comparación al ejercicio anterior (1.8% a diciembre de 2011), comportamiento que se explica
principalmente por la dinámica favorable del consumo relacionado a las mejorasexperimentadas
en el mercado laboral (mayor creación de puestos de trabajo). Cabe mencionar que el Banco
Central de Estados Unidos (FED) continúa con su plan de estímulo monetario denominado ‘QE3’
(Quantitative Easing 3) bajo el cual viene realizando compras de valores respaldados por hipotecas
por US$85 mil millones mensuales, el mismo que se mantendrá hasta que las principales variablesmacroeconómicas alcancen un nivel que garanticen un crecimiento sostenible. La perspectiva de
crecimiento del producto global para el 2013 ha sido estimado en 3.2%, según proyecciones del
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), sustentado fundamentalmente en el dinamismo de
China, que a inicios del presente ejercicio ha mostrado mejoras en sus indicadores de comercio, así
como incrementos en los nivelesde la inversión privada. Sin embargo, existen factores de riesgo
que podrían afectar la evolución de la economía global hacia la baja, entre los que se encuentra el
eventual financiamiento del rescate soberano y bancario de Chipre, la complicada situación
política de Italia que podría obstaculizar la aplicación de medidas por parte del Banco Central
Europeo (BCE) y la falta de acuerdo en relación alas medidas fiscales en Estados Unidos que en
consecuencia podría mermar la confianza del consumidor y de los inversionistas.

1

Reporte de Inflación, Marzo 2012 del BCRP.

10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0

22.1
13.6

11.7

13.1

7.4

7.2
-2.8

8.8
6.9

6.3

-15.1
0.9

2009
PBI

2010

2011

Demanda Interna

2012
Inversión Privada

Fuente: BCRP / Elaboración: Equilibrium

2

25.020.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
-10.0
-15.0
-20.0

Demanda Interna (%) e inversión Privada
(%)

Tasa de Crecimiento del PBI, Demanda Interna e
Inversión Privada
(Variación Porcentual Real)

PBI (%)

Actividad Económica Local Sustentada en
el Dinamismo de la Demanda Interna
Durante el ejercicio 2012, la economía
peruana avanzó en 6.3% en relación al
ejercicio anterior, crecimiento inferior al
observado enel periodo previo como
consecuencia
principalmente
del
decrecimiento del nivel de exportaciones,
las mismas que se vieron afectadas por la
desaceleración del comercio mundial
alineado con el menor crecimiento de la

Equilibrium
Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe Sectorial

economía global. El efecto de la desaceleración de las exportaciones en el producto bruto interno
(PBI) fue parcialmente...