Analisis Sobre Rendimiento De La Inversion

RENDIMIENTO – CONCEPTO.


• Ganancia o utilidad que produce una inversión o negocio. Usualmente se expresa en términos de porcentaje anual sobre la inversión.

• Según Van Home y Vachowicz en su libro “Fundamentos de Administración Financiera” el rendimiento, son todos los ingresos que se reciben por una inversión, sumados a las variaciones en el precio de mercado, los cuales por lo generalse expresan como el porcentaje del precio inicial de mercado de la inversión.

• Pedro Rubio Domínguez, en su libro “Manual de Análisis Financiero” dice que: Aun cuando la cifra de beneficios es una medida importante de la actividad realizada, no constituye por sí sola, una medida de síntesis global, pues para tenerla, es necesario relacionar los beneficios con la inversión necesaria paraobtenerlos. En este sentido la relación entre la cifra de beneficios y el capital invertido para crear esos beneficios es una de las medidas más válidas y ampliamente utilizadas.
Pues tenemos el concepto de rendimiento expresado así:

Ganancias antes de intereses e impuestos

Activo total
Esta medida nos da el grado de eficacia operativa de todos los bienes y derechos que constituyenel patrimonio de la empresa, o que es lo mismo, de todos los recursos comprometidos en la empresa prescindiendo de la procedencia de estos recursos (Deudas o fondos propios). Precisamente para evitar la incidencia del aspecto financiero, se utiliza el beneficio antes de intereses.
Con mucha frecuencia se utiliza esta medida para evaluar las operaciones individuales dentro de un grupode empresas o de una organización divisional. En esta estructura el responsable de la división tiene una influencia decisiva sobre los recursos utilizados por la división, mientras es muy posible que no intervenga o lo haga poco en la financiación que se gestiona de forma centralizada.

RENDIMIENTO SOBRE EL TOTAL DE ACTIVOS
Esta razón se utiliza para evaluar si la gerencia haobtenido un rendimiento razonable de los activos bajo su control. En este cálculo, generalmente se define rendimiento como la utilidad operacional, puesto que el gasto de intereses y de impuestos sobre la renta, está determinado por factores diferentes de la forma en el cual se utilizan los activos; en otras palabras se puede decir, que esta razón mide la cantidad de utilidades generadas por los activosde la empresa mediante inversiones de capital y créditos.

Rendimiento sobre activos (ROA) =
La mayoría de las empresas exitosas obtienen un rendimiento sobre los activos totales promedio de, posiblemente un 15% o más. Las empresas deben pagar tasa de interés entre el 6% y el 12% para obtener dinero en préstamo. Si un negocio está bien manejado y tiene buenas perspectivas futuras,podrá obtener un rendimiento sobre los activos superior al costo de endeudamiento de la compañía.
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL
Considera el rendimiento obtenido por parte de la gerencia sobre la inversión de los accionistas, es decir, sobre el patrimonio de los propietarios. El rendimiento para los accionistas es la utilidad neta, la cual representa el rendimiento de todas lasfuentes operativas y no operativas. Por lo tanto, el rendimiento sobre el patrimonio se calcula de la siguiente manera:
Rendimiento sobre el patrimonio (ROE) =
Tradicionalmente, los accionistas han esperado obtener un rendimiento anual promedio del 12% o más de las inversiones patrimoniales en compañías grandes y financieramente sólidas. Son frecuentes los rendimientos anuales del30% sobre el patrimonio, especialmente en compañías de rápido crecimiento con productos nuevos o de mucha salida.
El rendimiento sobre el patrimonio puede ser más alto o más bajo que el rendimiento total de activos, dependiendo de la forma como la compañía haya financiado sus activos y de los valores de sus ingresos y gastos no operacionales. Una compañía que sufre una pérdida neta...