Analisis Swap

GESTIÓN DE RIESGOS EMPRESARIALES


INDICE

1. Introducción
2. Definición Swap
3. Orígenes de los mercados de swaps
4. Utilidad de un swap
5. Estructura
6. Clasificación
7. Tipos de riesgos
8. Análisis detallado del producto

1. INTRODUCCIÓN:
Para el desarrollo de este trabajo, hemos considerado conveniente realizar una explicación detallada de que son losswaps, tipos de swaps, su utilización… antes de pasas al análisis del producto que se nos presenta.
Lo que intentamos con la explicación previa del swap, es que cualquier persona sea capaz de entender que es y en que consiste un swap, sin necesidad de haber estudiado economía o temas relacionados con ella.
Posteriormente a la descripción del concepto, se realiza un análisis sobre un producto,un swap, elaborando los cálculos necesarios para determinar si el cliente ha elegido de forma correcta, el cubrirse ante los posibles cambios de los tipos de interés, mediante dicho producto.

2. DEFINICIÓN SWAP:

Un swap, o permuta financiera, es un contrato mediante el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero (flujos de efectivo) en fechas futuras,sobre un cierto principal, con el objetivo de eliminar el riesgo bancario.
Normalmente los intercambios de dinero futuros están referenciados a tipos de interés, llamándose IRS (Interest Rate Swap) aunque de forma más genérica se puede considerar un swap cualquier intercambio futuro de bienes o servicios (entre ellos de dinero) referenciado a cualquier variable observable.

Por tanto, un IRS esun acuerdo entre dos partes, donde cada una se compromete a realizar pagos periódicos a la otra, en determinadas fechas futuras. Se trata de cubrir las posibles variaciones de interés que se prevé que se producirán en el medio plazo, de tal forma que a una de las partes le interesa cobrar o pagar un tipo de interés variable, mientras que a la otra parte le interesa cobrar o pagar un tipo deinterés fijo:
* Pagador Fijo: deberá realizar pagos en base a un determinado tipo de interés fijo.
* Pagador Variable: deberá realizar pagos en base a un tipo de interés variable (como Euribor...), dependiendo de dicho tipo de referencia el montante de los pagos que deberá realizar.

Dado que es un compromiso de intercambio de dinero a futuro, un swap tiene dos partes para cada uno de loscontratantes: el compromiso de cobro de dinero a futuro y el compromiso de pago de dinero a futuro.
Se producen para una de las contrapartidas una serie de flujos de cobros y una serie de flujos de pagos desde el momento inicial del contrato (t=0) hasta su vencimiento (t=v). Lógicamente, lo que para una de las partes son derechos de cobros son compromisos de pagos para la otra y viceversa.

Elcontrato denominado swap, es un instrumento con amplias posibilidades de uso y no es tan específico como suele utilizarse, simplemente es desinformación o que en algunos mercados bursátiles poco desarrollados, no lo ofertan mucho.

3. ORÍGENES DE LOS MERCADOS DE SWAPS
Un tipo de cambio (extranjero) es el número de unidades de una moneda que se puede comprar a cambio de una unidad de otramoneda. Estos tipos de cambio llegaron a ser extremadamente volátiles a principios de la década de los años setenta. El incremento drástico en la volatilidad del tipo de cambio creó un ambiente ideal para la propagación de un documento parecido al swap que pudiese ser utilizado por multinacionales para cubrir operaciones de divisas a largo plazo.
Los swaps eran una extensión natural de lospréstamos llamados paralelos, o back-to back, que tuvieron su origen en el Reino Unido como medios para evitar la rigidez del cambio de divisas, que buscaba, a su vez, prevenir una salida de capital británico. Durante los años setenta, el gobierno británico gravó con impuestos las transacciones en divisas, incluyendo a su propia moneda. La intención era encarecer la salida de capital, creyendo que...