Analisis E Interpretacion De Estados Finanacieros

ACCIONES ADMINISTRATIVAS PARA MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS
 
Para maximizar el precio de las acciones de una empresa, en 1er lugar, considere la cuestión referente al precio de las acciones  VERSUS las utilidades,  ¿producirá la maximización de las utilidades del precio de las acciones?, al responder esta pregunta, debemos considerar la cuestión de las utilidadescorporativas totales versus las utilidades por acción (UPA). 

Utilidades por acción (UPA): utilidad neta dividida entre el número de acciones de capital común en circulación.
 
La maximización  de las utilidades por acción esperadas, esto depende de que un proyecto añada, mas valor al valor de las acciones, lo que dependerá a la vez del valor del dinero a través del tiempo. De estemodo, la oportunidad en el tiempo es una importante razón para concentrarse en la riqueza tal como esta se mide por el precio de las acciones en lugar de medirse solo por las utilidades. 

Otro aspecto es el relacionado con el riesgo. El 1er proyecto no es muy riesgoso, pues si se lleva a cabo, es casi seguro que las utilidades aumentaran aproximadamente cierta cantidad por acción.Sin embargo, el otro proyecto es muy riesgoso, por lo que, aunque nuestra mejor estimación es que las utilidades aumentaran más cantidad por acción, debemos reconocer la posibilidad de que podría no reproducirse ningún incremento o incluso perdida. De acuerdo con el nivel de aversión de los accionistas hacia el riego, el primer proyecto podría ser preferible al segundo.
 
El grado de riesgo inherenteen las UPA proyectadas también depende de la manera como la empresa sea financiada. Ejemplo: muchas empresas caen en quiebra cada ano, y mientras más grande sea el uso de esas deudas, mayor será la amenaza de una quiebra. En consecuencia, mientras que el uso del financiamiento por medio de  deudas podría incrementar  las utilidades por acción proyectadas, las deudas también incrementan el riesgode las utilidades proyectadas al futuro. 

Otro punto de gran importancia es el relativo al pago de dividendos a los accionistas versus la retención de las utilidades y su reinversión en la empresa; esto ocasiona que el flujo de utilidades crezca a lo largo del tiempo.   
Vemos, entonces que el precio de las acciones de las empresas depende de los siguientes factores: 
 
1. Utilidadespor acción proyectadas. 
2. Oportunidad  de la corriente de utilidades. 
3. Grado de riesgo de las utilidades proyectadas. 
4. Uso de deudas. 
5. Política de dividendos. 


Toda decisión corporativa de importancia deberían analizarse en términos de sus efectos sobre estos factores, es decir, sobre el precio de las acciones de la empresa. La administración financiera  ha sidodisonada  para ayudar a responder como la probabilidad de que los costos excedan a las estimaciones; de que los precios y la producción disminuyan por debajo de las proyecciones. 




Decisión de política de dividendos:                                                            
 Parte de las utilidades actuales que deberá pagarse como dividendo en lugar de retenerla dentro de la empresapara su reinversión. 
                
  RELACIONES DE REPRESENTACION DE LOS ACCIONISTAS 

Se dice que existe una relación de representación de los accionistas cuando una o varias personas contratan a otra persona para que desempeñe un servicio y luego delegan en esa persona la autoridad para la toma de decisiones. Existen dos relaciones de representación importante: 

1. Entre losaccionistas y los administradores. 
2. Entre los accionistas y los acreedores.

 
Accionistas  versus Administradores  

Problema de representación de los accionistas: conflicto potencial de intereses entre los accionistas externos y el representante (administrador) o los accionistas y los acreedores (tenedores de deudas). 

Existen varios mecanismos...