Analisis e interpretacion de los Estados Financiero

ANALISIS E
INTERPRETACION DE
ESTADOS FINANCIEROS

Estructura de Balance.

(*) Solo se han recogido, a título de ejemplo, algunas de las cuentas más
significativas

En el Activo se contabiliza lo que posee la

empresa,
En el Pasivo se recogen las fuentes de
financiación que ha utilizado.
Atención: a veces se tiende a interpretar el

Pasivo como aquello que debe la empresa.
Esta interpretaciónno es correcta; de hecho,
en el Pasivo están contabilizados los fondos
propios.

El orden en el que se presentan las
cuentas es:
En el Activo las cuentas se recogen de

mayor a menor liquidez.
En el Pasivo el orden es de mayor a
menor grado de exigencia.

Las principales agrupaciones en el Balance son:
Activo circulante: recoge aquellos elementos
que se utilizan directamente en la actividadque
realiza la empresa y que van rotando (se
mantienen en la empresa menos de 1 año).
Activo fijo: son elementos que se utilizan en la
actividad que realiza la empresa pero que se
mantienen en la misma varios ejercicios.
Exigible a corto plazo: partidas que son
exigibles antes de un año
Exigible a largo plazo: partidas que son
exigibles en un plazo superior al año.
Fondos propios: recoge elpatrimonio de la
empresa.

Como primeros conceptos que hay que tener

en cuenta:
Los fondos propios siempre tienen que
ser positivos, si fueran negativos la empresa
estaría en quiebra y no podría seguir
funcionando.
Cuanto mayor sean los fondos propios mayor
es la solvencia de la empresa
El activo circulante debe ser mayor que
el exigible a corto plazo, si no fuera así, la
empresa estaría ensuspensión de pagos, no
sería capaz de hacer frente a sus obligaciones
de pago del corto plazo.

Una empresa puede estar en suspensión

de pagos (problemas de liquidez), aun
teniendo unos fondos propios muy
elevados.
Esta segunda idea como norma general,

ya que en ciertas actividades las empresas
pueden funcionar con activo circulante
inferior al exigible a c/p.

Fondos propios
El nivel defondos propios de una empresa determina
su solvencia:
Mientras mayores sean los fondos propios mayor será la
solvencia de la empresa. Esto le permitirá estar mejor
preparada para atravesar situaciones difíciles sin graves
contratiempos.
Los fondos propios de la empresa proceden

principalmente de dos fuentes:
 Aportaciones de los socios
 Beneficios retenidos por la empresa: la empresa
decide alcierre de cada ejercicio que parte de los
beneficios obtenidos mantiene en la empresa y que
parte reparte a los accionistas en forma de dividendos.

Contablemente, los fondos propios se
contabilizan en:
 Capital: recoge la aportación que
realizan los socios
 Reservas: recoge los beneficios retenidos

No hay un nivel óptimo de fondos
propios, sino que esto va a depender de:
a) El tipo deactividad que realice la
empresa:
b) Elección entre solvencia y
rentabilidad.
Mientras más elevados sean los fondos
propios mayor será la solvencia de la
empresa, pero desde el punto de vista de
rentabilidad puede que nos sea una decisión
óptima.

Unos fondos propios muy elevados diluyen la

rentabilidad que obtiene la empresa sobre los
mismos.
Para medir la rentabilidad obtenida sobre los fondospropios se utiliza un ratio denominado ROE (Return
on Equity).( Rentabilidad Financiera)
ROE = Beneficio neto después de impuesto /
Fondos propios
Ejemplo: una empresa tiene unos fondos propios de
100 millones de pesos y obtiene en el ejercicio un
beneficio de 18 millones de pesos.
ROE = 18 / 100 = 18%
Si esta empresa aumenta sus fondos propios a 200
millones pesos y el beneficio se mantieneinalterado,
su ROE cae hasta el 9%.

Los fondos propios, en contra de lo que se puede
pensar, tienen un costo:
Por una parte, la empresa tiene que pagar
dividendos a los accionistas (si no lo hace la
cotización de su acción caerá).
Una empresa en fase de expansión tendrá que
ir aumentando sus fondos propios para que no
se deteriore su estructura financiera:
Ejemplo: si una empresa tiene un Pasivo...