Analisis y administracion financiera

1. PRODUCTOS DERIVADOS

CONCEPTO:
Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo, de ahí su nombre. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy variados: acciones, cestas de acciones, valores de rentafija, divisas, tipos de interés, índices bursátiles, materias primas y productos más sofisticados, incluso la inflación o los riesgos de crédito. Lo interesante del tema en cuestión radica en la forma en que se deriva el precio y en la naturaleza de la transacción a la que da lugar este instrumento. Es decir, cómo y cuándo se lleva a cabo el intercambio del activo por su valor o precio en dinero.
Enlas operaciones habituales de contado, como por ejemplo cuando vamos al supermercado, el intercambio del producto por su precio se realiza en el momento del acuerdo. Sin embargo, un derivado es un pacto cuyos términos se fijan hoy pero, y aquí está la diferencia, la transacción se hace en una fecha futura. Esta idea de acordar una compraventa que se materializará al cabo de un cierto tiempo tienetanta antigüedad como el comercio mismo; El hecho de poder conocer cuál sería el precio a cobrar o pagar por una cosecha reportaba, tanto al productor como al comprador, afrontar el futuro con mayor tranquilidad. Los productos derivados sirven para trasladar el riesgo de unos agentes (que desean venderlo) a otros (que quieren adquirirlo), lo que permiten usarlos con finalidades opuestas.CARACTERÍSTICAS
Los derivados financieros suelen ser algunos de los productos financieros más interesantes aunque habitualmente no son tan conocidos como el resto. Algunas de sus principales características son:
* Normalmente cotizan en mercados de valores, aunque también pueden no hacerlo.
* El precio de los derivados varía con respecto siempre al del llamado “activo subyacente”, el valor al queestá ligado dicho derivado.
* También puede ser referido a productos no financieros ni económicos como las materias primas. Algunos de los ejemplos más conocidos son el oro, el trigo o el arroz.
* Normalmente la inversión que se debe realizar es muy inferior a la que se haría si se comprara una acción o una parte del valor subyacente por el que se desee apostar.
* Los derivadosfinancieros tienen que cumplir una cualidad indispensable y es que siempre se liquidan de forma futura.
EJEMPLO
Contratos a plazo: Un contrato a plazo es un acuerdo para comprar o vender un activo en un determinado momento del tiempo a un cierto precio (precio de entrega).
¿Cómo funciona un contrato a plazo?
• El contrato es un acuerdo OTC (over-thecounter) entre dos empresas. El precio deentrega se elige de forma que el valor inicial del contrato sea cero, no hay intercambio de dinero al inicio de la negociación y se liquida al vencimiento. La parte que acuerda comprar adquiere lo que se llama una posición larga y la parte que acuerda vender tiene lo que se llama una posición corta.
Ejemplo
• El 20 de enero un agente acuerda comprar 1 millón de libras dentro de tres meses a un tipode cambio $/libra de 1,6196, Esto obliga al agente a pagar 1.619.600 $, por un millón el 20 de Abril. ¿Cuáles son los posibles resultados?
2. SWAPS
CONCEPTO: Un swap es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de dinero en una fecha futura. Dichos flujos pueden, en principio, ser función ya sea de los tipos de interés a corto plazo como del valor deíndice bursátil o cualquier otra variable. Es utilizado para reducir el costo y el riesgo de financiación de una empresa o para superar las barreras de los mercados financieros.
Los swaps se dividen en:
* Swaps de tipos de interés: Contrato por el cual una parte de la transacción se compromete a pagar a la otra parte un tipo de interés fijado por adelantado sobre un nominal también fijado...