ANALISIS Y COMENTARIO

La dinámica de la inversión privada y sobre todo la pública así como la recuperación de las exportaciones, a un crecimiento lo que he incidirá en el alza del PBI.

Es posible que se dé unareducción en el crecimiento en 2011 lo que sería consecuencia de dos factores. Primero, una previsible recaída internacional, secuela de la crisis de solvencia de deudores soberanos y de una nueva crisisfinanciera resultante de complicaciones con la bola de nieve de los derivados. Segundo, las medidas fiscales y monetarias que las autoridades peruanas tendrían que adoptar para enfriar las presionesinflacionarias.

El BCR plantea un crecimiento en 2010 de 5.5% y una tasa de inflación de 2% dentro de un rango  (con mínimo de  0% y  máximo de 4%). Es posible que el BCR sea excesivamente cauteloso,incluso pesimista, en cuando al PBI y complaciente en cuanto a la inflación. Si no comienza a subir las tasas de interés,  a retirar más liquidez y aceptar la inevitable tendencia bajista del dólar,la inflación no bajará del 6% (dic. 2010 – dic.2009).

Para 2011 la proyección del PBI es de 5.5%, Básicamente son cuatro factores los que podrían incidir en su alteración, por orden de importanciason:

1. Inversión Pública. La proyección de inversión pública del BCR puede ser muy baja, en vista del ritmo de crecimiento del gasto público en el segundo semestre del 2009 y es posible que sea muyconservador que, en un año pre-electoral baje el ritmo del estimulo fiscal.

2.Importaciones .La proyección de importaciones del BCR puede ser exageradamente baja, dada la tendencia alcista de lasimportaciones, desde el mínimo registrado en mayo del 2009, y en el contexto de fuerte crecimiento en la demanda interna y la apreciación nominal y real del Sol.

Las instituciones financieras y lasempresas aumentaron sus estimados de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para el 2010, señaló el Banco Central de Reserva (BCR).

Según la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCR,...