Analisis y seleccion de inversiones. Ejercicios.


EJERCICIOS TEMA 2

1. Una empresa tiene que reponer una determinada maquinaria y se le presentan dos opciones alternativas de inversión: La opción A tiene un coste de adquisición de 1.000 u.m. y produce unos flujos de caja de 700 u.m. durante los dos años de duración previstos. La opción B tiene un coste de adquisición de 4.000 u.m. y unos flujos de caja de 2.000 u.m. y 3.000 u.m. durantelos años primero y segundo respectivamente. Utilizando los diferentes criterios de selección de inversión dinámicos, analizar cuál es el equipo que más conviene a la empresa para un tipo de descuento del 10%.

2. A la empresa X se le plantea una oportunidad de inversión que le generaría, para cada uno de los cuatro años de duración de la inversión, unos beneficios de 60,80, 70 y 100 millones deu.m. respectivamente. El desembolso inicial que debe efectuar la citada empresa asciende a 250 millones de u.m. y la amortización lineal practicada es de 30 millones de u.m. anuales. Se desea conocer la viabilidad o no del proyecto en función de los criterios estáticos de selección de inversiones.

3. La empresa “La Marea Negra”, dedicada a la destilación de petróleo, está analizando laconveniencia de realizar inversiones en sus instalaciones. Cuenta con dos proyectos, con una duración cada uno de 3 años y con las siguientes características:

a) Instalación de una planta de energía solar, con una inversión inicial de 150 millones. Los flujos de caja netos que espera obtener son : 80 millones el primer año; 100 millones el segundo y 120 millones el tercer año.
b) Instalación de unaplanta de energía hidráulica, con una inversión inicial de 200 millones. Los flujos de caja netos que espera obtener son: 90 millones el primer año, 110 millones el segundo y 130 el tercer año.

Determinar cuál de estas inversiones es preferible según el criterio del Valor Actual Neto teniendo en cuenta que el coste del capital es del 8%.

4. Se desea determinar si es efectuable, según elcriterio del Valor Actual Neto (VAN), un proyecto de inversión que precisa un desembolso inicial de 2000 € y que genera unos flujos netos de caja de 200 € el primer año, 300 el segundo, 500 el tercero y 1200 el cuarto, y último, de su duración. La rentabilidad que se requeriría si no existiera inflación sería del 8%. Existe una tasa de inflación del 9% anual acumulativa.

5. Una inversión requiere undesembolso inicial de 3000 € y dura dos años, en el primero de los cuales genera un flujo neto de caja de 2000 €, siendo de 4500 € el generado en el segundo. Se desea :

a) Calcular su valor actual neto sabiendo que existe una inflación del 6% anual acumulativo y que la rentabilidad requerida en ausencia de inflación es del 8%.
b) ¿Cuánto vale la tasa de rentabilidad interna real de lainversión?.
c) ¿Es efectuable?.
d) ¿Sería efectuable la inversión según el plazo de recuperación si el pay-back máximo que se admite es un año?.

6. Una empresa se enfrenta a dos posibles proyectos de inversión: el primero exige un desembolso de 750€ y proporcionará en cada uno de los cinco años de su vida útil unos flujos netos de 300 €. El segundo, con un desembolso de 600 €, rendiría unos flujos de200, 300 y 400 € respectivamente en los tres años de duración estimada. El coste del capital es del 5%.

a) Calcular la rentabilidad absoluta de cada uno de los proyectos.
b) Determinar la rentabilidad relativa de los proyectos.


7. Supongamos dos inversiones con los siguientes datos:


Inversión A
Inversión B
Desembolso (€)
450
500
Duración (años)
3
8
Cash-flows netos
200,250,300
125( constante)
Coste del capital
5%
5%
Tasa de reinversión
4,5%
4,5%

Determinar cuál es el VAN de cada uno de los proyectos.

8. Una empresa se plantea dos proyectos de inversión con las siguientes características para cada uno en cuanto a los desembolsos iniciales que implican y los flujos que van a proporcionar en los cuatro años de vida:


A
F1
F2
F3
F4
PROYECTO A...