Analisis

Lunes 9 de Abril del 2012
Análisis Económico de México

Informe General Sobre la Situación Económica al Cuarto Trimestre del 2011
De acuerdo con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) durante el cuarto trimestre de 2011, la economía mexicana continuó en proceso de expansión aunque moderó ligeramente su ritmo de crecimiento. Lo anterior se explicó, fundamentalmente, por ladesaceleración de la demanda externa ante la pérdida de dinamismo de la producción industrial de Estados Unidos, lo que repercutió en la evolución de las exportaciones mexicanas no petroleras. También influyó la incertidumbre asociada a los desbalances que enfrentan varios países desarrollados y sus efectos sobre los mercados financieros internacionales y el crecimiento mundial.

Asimismo, según laSHCP, la demanda interna continuó creciendo a una tasa elevada, lo cual compensó el menor dinamismo de la demanda externa. La Secretaría señaló además que el crecimiento del consumo y la inversión del sector privado se sustentaron en la expansión del empleo formal y del otorgamiento de crédito y en que continuó observándose un nivel elevado de inversión pública. Por lo que estima que, durante elcuarto trimestre de 2011, el valor real del Producto Interno Bruto (PIB) haya registrado un crecimiento anual de alrededor de 3.7 por ciento, lo que implicaría que en todo 2011, el PIB habría tenido una expansión anual de 4 por ciento.

En el tercer trimestre de 2011, el Producto Interno Bruto (PIB) tuvo una tasa de crecimiento anual de 4.45 por ciento con relación a igual periodo de 2010; cuando seexpandió a una tasa de 5.13 por ciento, lo que implicó una pérdida de dinamismo de la economía nacional. En el mismo período, el incremento real anual del PIB se explicó por el crecimiento positivo de las actividades productivas que lo integran; las actividades primarias aportaron 0.27 puntos porcentuales (pp) de la tasa de crecimiento del PIB; las secundarias en 1.02 pp; y las terciarias en 3.11pp. Por otra parte, la contribución que cada uno de los componentes de la oferta y demanda agregada tuvo sobre la dinámica del PIB fue la siguiente: las exportaciones contribuyeron con 1.44 pp de dicha tasa, el consumo total con 3.77 pp (3.72 pp del privado y 0.05 pp del público); por su parte, la formación bruta de capital fijo1 (inversión) lo hizo con 1.89 pp (0.07 pp de la parte pública y 1.82pp de la privada). En el caso de las importaciones, 2 su contribución fue negativa en 2.19 pp. Cabe señalar que a pesar de que el consumo total pasó a ser la principal fuente de crecimiento económico en el tercer trimestre de 2011, esto se explicó porque la baja en la contribución de la demanda externa sobre el producto fue más fuerte que el alza en la aportación del consumo. Esto se evidencia alobservar que en el tercer trimestre de 2010, la participación del consumo total fue de 3.60 pp y el de las exportaciones de 7.66 pp a la tasa de crecimiento anual de 5.13 por ciento del PIB; esto implicó una ampliación del consumo total de 0.17 pp, y una disminución de la contribución de las exportaciones de 6.22 pp. Lo anterior es evidencia de que el crecimiento de la demanda interna no hacompensado la desaceleración de la demanda externa, situación que se ve reflejada en el ajuste a la baja en las expectativas de crecimiento económico de México realizadas tanto por la SHCP como por organismos nacionales e internacionales y que anticipan que la tasa de crecimiento del PIB, entre 2011 y 2013, se ubique por debajo de la observada en 2010.

La propia SHCP pronostica que el incremento delPIB en 2011 fue de cerca de 4.0 por ciento, cifra menor a su estimación anterior (4.3%) y a lo que se observó en 2010 (5.39%). Asimismo, las previsiones del sector privado en la encuesta de enero del Banco de México ubican en 3.9 por ciento el crecimiento económico para ese año; mientras que organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) esperan que haya sido de 4.1 por...