Analisis

Situación Chile
Cuarto Trimestre 2012

Análisis Económico

• La economía mundial registrará una leve mejora hacia 2013, apoyada principalmente en una menor aversión al riesgo producto de las acciones emprendidas por los bancos centrales, en particular del BCE. • En Chile, la moderación de la demanda interna determinaría un crecimiento de 4,5% en 2013, levemente por debajo del potencialde crecimiento del país pero entre los más altos de la región. • El aumento en los precios de bienes transables llevaría la inflación a 2,2% interanual al cierre de 2012, y a 3% en diciembre de 2013. Sin embargo, los riesgos están sesgados al alza. • Esperamos que el Banco Central se mantenga en pausa en 2013 y dé inicio a un breve ciclo de alzas de la tasa de política monetaria enel primer trimestre de 2014. • Las cuentas fiscales se mantendrán en torno al equilibrio, en tanto se anticipa un paulatino deterioro de las cuentas externas, con el déficit en cuenta corriente alcanzando 4,1% del PIB en 2013. Respecto del tipo de cambio, se mantendría estable en el corto plazo y registraría una moderada depreciación en 2013.

Situación Chile
Cuarto Trimestre 2012

Índice1. Resumen ....................................................................................................................................................................................................................................................................3 2. Entorno global: las decisivas medidas de los bancos centrales hacen menos probables escenarios de riesgo............................................................................................4 3. Chile: crecimiento bajo el potencial en 2013 ...........................................................................................................8
Recuadro 1. Comportamiento del crédito....................................................................................................................................................................................10

4. Inflación en el rango objetivo ........................................................................................................................................................................12 5. Política monetaria continúa bajo escenario ambivalente .................................................13 6. Cuentas fiscales en tornoal equilibrio...................................................................................................................................15 7. Deterioro en cuenta corriente, pero a niveles todavíasostenibles....................................................................................................................................................................................................................................................... 16 8. Riesgos externos y doméstico...................................................................................................................................................................17 9. Tablas..............................................................................................................................................................................................................................................................................18

Fecha de cierre: 5 de noviembre de 2012

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Situación Chile
Cuarto Trimestre 2012

1. Resumen
Se estima que la economía mundial registre una progresiva mejora delcrecimiento del PIB que lo lleve en 2013 al 3,5%. Esta suave expansión se apoya en la menor aversión al riesgo producto de las acciones tomadas por los bancos centrales, en especial por el BCE. En Chile, en los tres primeros trimestres de 2012, el crecimiento económico ha estado por arriba de las expectativas resultantes de un entorno internacional de lento crecimiento. Esto ha resultado del fuerte...