Análisis Caso PETROBRAS EVALUA PECOM
Páginas: 4 (941 palabras)
Publicado: 26 de octubre de 2015
Análisis Caso “Perforando hacia el sur: Petrobras evalúa Pecom”
El gran dilema de la valoración de la empresa PECOM, radica en la inestabilidad económica que estaba atravesando Argentina, en elmomento de la posible compra de la empresa brasilera PETROBRAS en PECOM.
Incremento de la deuda pública, corrupción, desempleo, disminución del PIB, entre otros aspectos, hizo que se desencadenara unamasiva fuga de capitales que pusieron en aprietos al gobierno argentino, e hizo que se tomaran medidas extremas para no caer en default (cese en el pago de las obligaciones financieras), como elfamoso corralito, el cual generó protestas sociales tales como el cacerolazo. Todos estos factores hicieron que el EMBI (Emeging markets bonds index) que es el mayor indicador de riesgo de un país, sedisparara.
Estrategia de valoración
Para efectos de la valoración de la compañía, decidimos efectuarlo por el método de flujo de caja Libre, que no permitirá encontrar el valor patrimonial de Pecom.Para este análisis descartaremos el EMBI que tenía Argentina para el mes de julio de 2002, el cual era muy alto (entre 6500-7500) puesto que en ese momento Argentina afrontaba su peor crisiseconómica y en este momento el mercado estaba muy volátil. Lo más probable era que la situación se estabilizara en algún momento y por lo tanto el riesgo país también debería mitigarse. En base a loanterior, para efectos de este análisis, se decide tomar el riesgo país, con fecha de Marzo 28 de 2002, que para en este momento en Argentina es de 5.013 bps (anexo 18 . indicadores de Valoración delMercado), el cual se ubica igualmente con un spread bastante alto, respecto a los bonos del tesoro a 10 años, 5,40% e.a (anexo 18. indicadores de valoración del mercado), pero el escenario aun cuando esnegativo no era el más exagerado.
De igual manera, para efectos de la justa valoración, este riesgo país indica que se está atravesando por un momento coyuntural de alto riesgo, que posiblemente...
El gran dilema de la valoración de la empresa PECOM, radica en la inestabilidad económica que estaba atravesando Argentina, en elmomento de la posible compra de la empresa brasilera PETROBRAS en PECOM.
Incremento de la deuda pública, corrupción, desempleo, disminución del PIB, entre otros aspectos, hizo que se desencadenara unamasiva fuga de capitales que pusieron en aprietos al gobierno argentino, e hizo que se tomaran medidas extremas para no caer en default (cese en el pago de las obligaciones financieras), como elfamoso corralito, el cual generó protestas sociales tales como el cacerolazo. Todos estos factores hicieron que el EMBI (Emeging markets bonds index) que es el mayor indicador de riesgo de un país, sedisparara.
Estrategia de valoración
Para efectos de la valoración de la compañía, decidimos efectuarlo por el método de flujo de caja Libre, que no permitirá encontrar el valor patrimonial de Pecom.Para este análisis descartaremos el EMBI que tenía Argentina para el mes de julio de 2002, el cual era muy alto (entre 6500-7500) puesto que en ese momento Argentina afrontaba su peor crisiseconómica y en este momento el mercado estaba muy volátil. Lo más probable era que la situación se estabilizara en algún momento y por lo tanto el riesgo país también debería mitigarse. En base a loanterior, para efectos de este análisis, se decide tomar el riesgo país, con fecha de Marzo 28 de 2002, que para en este momento en Argentina es de 5.013 bps (anexo 18 . indicadores de Valoración delMercado), el cual se ubica igualmente con un spread bastante alto, respecto a los bonos del tesoro a 10 años, 5,40% e.a (anexo 18. indicadores de valoración del mercado), pero el escenario aun cuando esnegativo no era el más exagerado.
De igual manera, para efectos de la justa valoración, este riesgo país indica que se está atravesando por un momento coyuntural de alto riesgo, que posiblemente...
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