Andres

Páginas: 49 (12149 palabras) Publicado: 26 de octubre de 2011
La Liquidez en Venezuela
Aunque parezca extraño, en la economía circula aproximadamente entre 8 y 10 veces más dinero del emitido originalmente por el Banco Central (es decir, por cada bolívar que emite el BCV, en la economía circulan al menos 8 bolívares). Ese dinero que circula es lo que se denomina liquidez, en tanto que el dinero que efectivamente emitió el Banco Central se llama BaseMonetaria. Los agregados que conforman la liquidez son los siguientes:

Base monetaria (monedas y billetes emitidos por el BCV)
|+ Depósitos a la vista | |
|= Circulante (M1 ) | |
|+ Depósitos de ahorro |(cuasidinero) |
|+ Depósitos a plazo | |
|= Liquidez (M2) | |
|+Cédulas Hipotecarias | |
|= Liquidez Ampliada (M3) | |

Los niveles de liquidez mensual registrados en los últimos años son los siguientes (descarga los datos mensuales o semanales):
[pic]
Como puede apreciarse en Venezuela la liquidez es 8 veces mayor que la cantidad de dinero emitida por el Banco Central. Este fenómeno se debe al efecto demultiplicador monetario de la actividad crediticia. Cuando alguien solicita un préstamo a un banco, el mismo es depositado en una cuenta en ese mismo banco, de modo que inmediatamente se registra un aumento en sus depósitos. De esta forma, por cada crédito otorgado se registrará también un nuevo depósito. Un ejemplo ilustra mejor el caso: supóngase que la base monetaria es de Bs. 1.000 y es depositadaen un banco; de esta cantidad, el banco concede un préstamo de 800 y registra el nuevo depósito, para un total de 1.800, sobre los cuales también otorgará nuevos préstamos y así sucesivamente, hasta que los 1.000 originalmente depositados se convierten en un gran total de 8.000 en depósitos. En los últimos años el multiplicador monetario ha variado entre 5 y 12:
[pic]
Graves errores gravesconsecuencias

¿Cómo nos afectarán las medidas económicas del Ejecutivo

ante la presión inflacionaria y la caída de los ingresos petroleros?

1. La transferencia de reservas internacionales del BCV al FONDEN: la política económica equivocada complica aún más la situación del país en el 2009

La transferencia de $12.000 millones de dólares del BCV al FONDEN representa uno de los actos másirresponsables del directorio del BCV en el manejo de la política monetaria del país, a pesar que ya venían haciendo transferencias desde 2006 hasta el 2008 en una cifra cercana de $18.000 millones pues ocurre en el momento de caída más aguda de los precios petroleros desde los años ochenta y amenaza seriamente el respaldo sólido de los bolívares en circulación, además de restringir la posibilidad deenfrentar el deterioro de las cuentas externas del país. Las reservas internacionales son los recursos en divisas para garantizar las importaciones y el servicio de deuda externa en caso de llegar a tener un déficit en cuenta corriente y limitaciones de financiamiento externo (cuenta capital).

Al cierre del año 2008 las reservas internacionales se ubicaron en $43.127 millones, si el BCV tomarala decisión de adquirir toda la liquidez monetaria por vía de estas reservas el tipo de cambio implícito sería de 4,43 BsF./$. Al tomar parte de las reservas internacionales, el gobierno (21/01/2009), éstas se ubicaron en $29.470 millones, representando un caída del 30,45%.

El cociente entre liquidez monetaria y reservas internacionales, tasa de cambio implícita, se incrementa a 6,46 BsF./$. Enel mediano plazo hay una relación directa entre el tipo de cambio paralelo y éste coeficiente. Si los venezolanos piensan el futuro, éste cálculo les da un sentido de dirección, al alza, el cual es seguido por los precios.

Esta medida extrema de política monetaria - financiar el déficit fiscal vía transferencia de reservas internacionales a un fondo de gasto fiscal – a pesar que está viola...
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