Antologia






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Costo Promedio Ponderado de Capital - WACC


La Empresa STARTUP, es una empresa que está proyectando financiarse mediante la emisión de Bonos, con vencimiento a 20 años y deS/.1,000 cada uno como Valor Nominal VN. Dichos Bonos pagarán una tasa de interés anual del 6%. La empresa para colocar los Bonos, deberá venderlos con un descuento del 2%, es decir a S/.980 c/u.
ElBanco de Lima que suscribirá la emisión de Bonos, cobrará un 2% sobre el VN del mismo como Comisión. Debido a este costo de comisión, el ingreso Neto para la empresa por la venta de cada Bono será deS/.960 (980-20).
En el año 0, la empresa tendrá entonces un Ingreso Neto por Bono de S/.960, debiendo pagar anualmente S/.60 de intereses (6% de S/.1000), durante los 20 años de vida de la emisión,debiendo además cancelar el año 20 el valor nominal.
Se conoce que la TIR, o Costo de la Deuda es de 6.38% antes de impuestos a la renta (30%). EXPLIQUE LOS RESULTADOS OBTENIDOS

a) Calcular Kd.Tengan en cuenta la siguiente nueva fórmula: servirá para calcular Costo de la deuda antes de impuestos.

K = (I-(VN-VC)/N) (60+(1000-960)/20 =6.33%
AD (VN+VC)/2 (1000+960)/2K = Costo aproximado de Capital de la Deuda antes de impuestos.
AD

I = Pago anual de Intereses
VN = Valor nominal del Bono o Valor del Vencimiento del Bono.
VC = Valor de Colocación delBono.
N = Número de años de vida de la emisión de Bonos

b) Calcular K y con ese dato calcular Kd.
AD

K = K *(1-0.3) = 4.41%
D AD

Los dividendos preferenciales nose consideran como un gasto deducible para efectos del impuesto a la renta, es por ello que este Dividendo representa para la empresa emisora, un gasto después de impuestos.
Suponiendo que se va acalcular el costo de acciones preferenciales de la empresa, emitiéndose al 7% anual y cada acción tiene un valor de S/.100. La empresa tiene que pagar un 4% del VN de la Acción preferencial, por...