Análisis De Causalidad Entre Dinero y Precios Para Colombia

ESCUELA COLOMBIANA DE INGENIERÍA
“Julio Garavito”
Febrero 2009


Análisis de Causalidad entre Dinero y Precios para Colombia

RESUMEN

En este trabajo se hace un análisis empírico para verificar el sentido de causalidad entre dinero y precios, que predice la teoría cuantitativadel dinero, para el análisis se realizará la prueba de causalidad de Granger y las variables analizadas serán: M1, M2 como variables monetarias, para los precios IPC y Deflactor implícito del PIB. El objetivo del documento es verificar la teoría empíricamente ya que existe controversia en torno a la causalidad en doble sentido entre precios y dinero. La importancia de conocer la causalidad se derivaen que la política monetaria que aplica el Banco de la República está sustentada en suponer que la causalidad es en el sentido que predice la teoría dinero a precios, al no cumplirse este supuesto y utilizar el instrumento principal de la política monetaria- tasa de interés- no solo, no se está controlando los precios por medio de la política monetaria, sino se está incurriendo en sacrificio enel crecimiento económico suponiendo que se cumple el canal de transmisión de la política monetaria por medio de la demanda agregada.

Análisis de Causalidad entre Dinero y Precios para Colombia

ÍNDICE GENERAL

I. Introducción.
II. Teoría Cuantitativa del Dinero.
III. Pruebas de Causalidad.
IV. Evaluación de la Política Monetaria.
V. Conclusiones.
VI. Bibliografía.I. Introducción
La teoría cuantitativa del dinero sustentada principalmente con la ecuación de Fisher M*V=P*T nos presupone la causalidad en sentido dinero a precios MP, este es el marco conceptual de la política monetaria que aplica el Banco de la República. La controversia en cuanto a la causalidad no definidadel dinero hacia los precios MP gira en torno a la evidencia estadística hallada en varios trabajos que confirman lo contrario (los precios causan el dinero PM) o confirman que no es clara la causalidad en ese sentido, si no es clara la causalidad MP, se podría concluir que la aplicación de la política monetaria por medio de la tasa de interés para controlar la liquidez de la economía, esineficaz para controlar la inflación y si tiene consecuencias en el crecimiento, al suponer que el mecanismo de transmisión de la política monetaria por medio de la demanda agregada se cumple.
Para realizar la prueba de causalidad se utilizará las pruebas de causalidad de Granger, el análisis se realizará por medio de las variables monetarias (M1, M2) y de las variables de precios (IPC, DeflactorPIB), se realizarán las pruebas de causalidad de Granger para todos los pares de variables y se analizarán los resultados.
El trabajo está dividido en 4 partes, la primera es la una revisión a la teoría cuantitativa del dinero, en la segunda se realizarán las pruebas de causalidad, en la tercera se hace una evaluación de la política monetaria y su incidencia en el control de la inflación pormedio de una regresión entre la tasa de interés y la inflación, en la cuarta se hará la respectiva conclusión.

II. Teoría Cuantitativa del Dinero
La teoría cuantitativa del dinero está sustentada principalmente con la ecuación de Fisher M*V=P*T, con esta ecuación se expresa que el valor de las ventas (P*T) debe ser igual al número de transacciones realizadas durante un período de tiempodeterminado (T), multiplicado por el precio medio al que se han llevado a cabo (P), por otra parte el valor de las compras(M*V) debe ser igual a la cantidad de dinero en circulación de la economía (M) multiplicado por el número medio de veces que este cambia de mano durante el mismo periodo de tiempo (V). Fisher al igual que todos sus contemporáneos parten del supuesto de economía en equilibrio y...