Análisis de la calificación del riesgo por parte de las compañías emisoras: Florida Ice& Farm CO. S.A. Holcim Costa Rica S.A.






Escuela de Administración de Negocios
Curso DN0443 Mercado de Valores
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Análisis de la calificación del riesgo por parte de las compañías emisoras:

Florida Ice& Farm CO. S.A.
Holcim Costa Rica S.A.


Profesor:
Randy López Bogantes

Grupo 2




 




II Semestre 2012
Contenidos



Capítulo 1JUSTIFICACIÓN

La presente investigación fue realizada con el fin de tener una mejor comprensión sobre el mercado de valores costarricense, conocer la forma en que son evaluados los títulos valores de las empresas que cotizan en bolsa y la manera en que actúan las entidades responsables de la calificación. Esto mediante un análisis del riesgo dado por las calificadoras respectivas, a dos delas empresas que forman parte de los más importantes emisores de títulos valores en el mercado costarricense: Florida Ice & Farm C.O. S.A (abreviada como FIFCO) y Holcim Costa Rica S.A. La razón de la escogencia de las mismas para ser evaluadas en este trabajo, se debe a que ambas poseen una gran influencia en la bolsa nacional de valores, debido a que son de las pocas que no se han retirado deeste mercado tan reducido.

FlFCO por su parte tiene gran poder en el mercado nacional, ha diversificado su portafolio en gran manera, logrando incluir desde lo que es el agua envasada, jugos, bebidas alcohólicas y refrescos carbonatados, entre otros. Además de su subsidiaria denominada Florida Bebidas, posee otras dos principales que son Florida Inmobiliaria y Florida Capitales. También cabedestacar que el año pasado, adquirió, la Corporación Musmanni, lo cual representó para la empresa una oportunidad de diversificación y un complemento estratégico para su portafolio de alimentos. Por otro lado Holcim (Costa Rica) S.A. es el principal productor y proveedor de cemento, agregados y concreto premezclados en el país, la misma está constituida por un grupo de empresas involucradas en elofrecimiento de productos derivados del cemento en el mercado. Conformado por las empresas Productos de Concreto S.A, Holcim Concretera, Holcim Agregados, Geocycle, y Cementos Holcim.

También es importante señalar que los títulos valores que se tratarán en este trabajo serán específicamente los bonos. Se explicará la forma en la que actúan las calificadoras de riesgo para evaluar estos títulosvalores de las empresas y cuáles son las variables que tomaron en cuenta para determinar sus conclusiones. Lo mismo es relevante ya que va afectar eventualmente la forma de accionar de inversionistas en el país, debido a que si bien se dice que estas calificaciones no corresponden a una recomendación para los mismos, llegan a ser un insumo adicional para tomar decisiones de inversión.OBJETIVOS


Objetivo general

Conocer la forma en que las calificadoras de riesgo presentes en el país, evalúan a dos de las empresas emisoras de activos financieros que cotizan activamente en el mercado de valores costarricense.

Objetivos específicos

Analizar la calificación del riesgo dada por parte de la entidad correspondientes a la empresa: Florida Ice & Farm C.O. S.A

Analizar lacalificación del riesgo dada por parte de la entidad correspondiente a la empresa Holcim Costa Rica S.A.

Capítulo 2

MARCO TEÓRICO

En el siguiente apartado se detallaran conceptos teóricos relevantes, así como la definición de ciertas instituciones que interactúan y las normativas que influyen de la calificación del riesgo de títulos valores en el país, esto para lograr un mejorentendimiento del desarrollo de este trabajo.

Conceptos relevantes

Calificación del riesgo: Valoración que realiza una empresa calificadora de riesgo sobre la capacidad de un emisor para pagar el capital y los intereses en los términos y plazos pactados en cada emisión. Está basada en análisis técnicos, realizados bajo una metodología uniforme que ha debido ser registrada en la Superintendencia...