Análisis Y Selección De Inversiones, Metodo Estatico Y Dinamico

CÁTEDRA: FINANZAS II

ANÁLISIS Y SELECCIÓN DE INVERSIONES

1.- Aspectos previos a la selección de inversiones

Antes de proceder al estudio de los métodos de selección de inversiones, es conveniente tener en cuenta algunos aspectos previos:
* Tipo de Inversión
* Cálculo del importe a invertir;
* Utilidades que produce una inversión
* Plan de tesorería de una inversión1.1.- Tipo de Inversión

Dentro del concepto de inversión se han de incluir tanto las que corresponden a los activos fijos como las que componen el activo circulante. De hecho, todo lo que está en el activo de un balance de situación es la inversión total que tiene la empresa. De acuerdo con lo anterior, las inversiones se podrán agrupar en tipología siguiente:

* Inversiones en activos fijos* Inversiones en existencias
* Inversiones en realizable Activo Circulante
* Inversiones en disponible

Dado que toda inversión ha de ser financiada, la gestión de las inversiones se ha de orientar hacia la obtención de la máxima rentabilidad. Es decir, se ha de perseguir la máxima utilidad con la mínima inversión posible:

Rentabilidad de una inversión = Utilidadde la inversiónInversión Efectuada

1.2.- Cálculo del Importe a Invertir

Para poder analizar una inversión es preciso conocer el monto de la misma. En el caso de una inversión en activos fijos, el importe a invertir es la suma de todos los desembolsos que ocasionará su adquisición.
Para las inversiones en activo circulante, se trata de calcular la variación que se va a producir en lossaldos medios de existencias, clientes o disponible. El importe aproximado de la inversión será el aumento que se producirá en el saldo medio de existencias, clientes o disponible. El cálculo del saldo medio puede hacerse tomando la suma de los saldos de 12 meses y dividiendo por 12.

1.3.- Utilidades que produce una inversión

Una vez se conoce el importe a invertir, es preciso calcular lasutilidades que producirá la inversión. Estas utilidades se obtendrán por la diferencia entre los ingresos adicionales que se percibirán gracias a la nueva inversión y los gastos adicionales correspondientes:

Ingresos adicionales – Gastos adicionales = Utilidades de la Inversión

En el apartado de ingresos adicionales, hay que sumar las reducciones de gastos que se producirán con la nuevainversión.
Así, por ejemplo, una inversión en activos fijos puede ocasionar ingresos adicionales (aumento de ventas o reducción de ciertos gastos) y elevar los gastos (costos proporcionales al aumento de ventas). Una inversión en existencias puede producir ingresos adicionales (aumento de ventas, beneficios por adelantarse a una subida de precios) y unos gastos adicionales (gastos financieros delaumento de existencias, espacio de almacenaje, etc.).
Una inversión en clientes, dándoles más facilidades de pago, puede producir ingresos adicionales (aumento de ventas) y gastos adicionales (costos proporcionales al aumento de ventas, gastos financieros de la inversión en clientes, aumentos de impagados, etc.)
Finalmente, una inversión en disponible también puede generar ingresos adicionales(intereses bancarios) y gastos adicionales (costo financiero de mantener dicha inversión en disponible).

1.4.- Plan de Tesorería de una Inversión

Además de conocer el importe a invertir y los beneficios que aportará la inversión se necesita elaborar el plan de tesorería de la misma. El plan de tesorería ha de incluir todos los cobros y pagos que hacen referencia a la inversión. Estos cobros ypagos han de distribuirse por años (véase figura Nº1)
Año 1 Año 2 …………………………………. Año n

+ Cobros relativos a los ingresos
Adicionales
- Pagos relativos a los gastos
Adicionales

= Flujo de Caja adicional

Figura nº 1

En el plan de tesorería de una inversión no ha de incluirse la forma de pago de la inversión. De hecho, al analizar la inversión lo que se hace es...