Apalancamiento financiero y guia de ejercicios
Páginas: 4 (900 palabras)
Publicado: 18 de marzo de 2013
APALANCAMIENTO FINANCIERO - ESTRUCTURA DE CAPITAL
Estructura de capital:
Corresponde a la mezcla de deuda y fondos propios que utiliza una empresa en su financiamiento
Apalancamientofinanciero:
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, elexcedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Indica la sensibilidad existente que tienen las utilidades por acción UPA ante una variación en el UAII.También es posible calcular el GAF para un determinado nivel de EBIT base, a través de la siguiente fórmula:
Riesgo financiero:
La estructura de capital de una empresa afecta su riesgofinanciero, que es el riesgo que afronta una empresa al no poder cubrir las obligaciones financieras requeridas, puede llegar a se la quiebra de una empresa. Mientras mayor sea el financiamiento concostos financieros fijos, esto es deuda y acciones preferentes, que una empresa tenga en su estructura de capital, mayores serán su apalancamiento y su riesgo financiero.
El énfasis principal sehace sobre los efectos de las diferentes estructuras financieras en los rendimientos a favor de los dueños. El objetivo de la empresa es maximizar la riqueza de los dueños y este objetivo se alcanzaaumentando el valor de las acciones. Como una de las variables fundamentales que afecta el valor de mercado de las acciones de la empresa son sus utilidades, la UPA se puede utilizar para medir elefecto de las diferentes estructuras financieras sobre la riqueza de los accionistas.
EJEMPLO
Una empresa tiene la siguiente estructura financiera o de capital:
Estructura actual
Tipo definanciamiento Monto financiamiento Costo anual establecido Pago anual requerido
Obligaciones $500.000 8% $40.000
Acciones preferentes 5.000 acciones $3.00 $15.000
Acciones comunes 10.000 acciones -----...
Estructura de capital:
Corresponde a la mezcla de deuda y fondos propios que utiliza una empresa en su financiamiento
Apalancamientofinanciero:
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, elexcedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Indica la sensibilidad existente que tienen las utilidades por acción UPA ante una variación en el UAII.También es posible calcular el GAF para un determinado nivel de EBIT base, a través de la siguiente fórmula:
Riesgo financiero:
La estructura de capital de una empresa afecta su riesgofinanciero, que es el riesgo que afronta una empresa al no poder cubrir las obligaciones financieras requeridas, puede llegar a se la quiebra de una empresa. Mientras mayor sea el financiamiento concostos financieros fijos, esto es deuda y acciones preferentes, que una empresa tenga en su estructura de capital, mayores serán su apalancamiento y su riesgo financiero.
El énfasis principal sehace sobre los efectos de las diferentes estructuras financieras en los rendimientos a favor de los dueños. El objetivo de la empresa es maximizar la riqueza de los dueños y este objetivo se alcanzaaumentando el valor de las acciones. Como una de las variables fundamentales que afecta el valor de mercado de las acciones de la empresa son sus utilidades, la UPA se puede utilizar para medir elefecto de las diferentes estructuras financieras sobre la riqueza de los accionistas.
EJEMPLO
Una empresa tiene la siguiente estructura financiera o de capital:
Estructura actual
Tipo definanciamiento Monto financiamiento Costo anual establecido Pago anual requerido
Obligaciones $500.000 8% $40.000
Acciones preferentes 5.000 acciones $3.00 $15.000
Acciones comunes 10.000 acciones -----...
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