Apalancamiento financiero

Apalancamiento |
Administración Financiera |
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26/11/2010 |
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Apalancamiento
El apalancamiento se deriva de la utilización de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución del apalancamiento lo reduce.La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que esta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo. A diferencia de algunas causas de riesgo la administración tiene control casi completo del riesgo introducido por medio del uso del apalancamiento. Debido a suefecto en el valor el administrador financiero debe entender cómo medir y evaluar el apalancamiento, en particular al tomar decisiones de la estructura de capital.
Lawrence J. Gitman

Apalancamiento

El apalancamiento se define como la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y financiamiento recibido para generarutilidades.
Definición propia

Los tres tipos básicos de apalancamiento se definen mejor con relación al estado de resultados de la empresa. Como se observa en el formato general del estado de resultados que a continuación se presenta.
El apalancamiento operativo:
Se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos.
El apalancamientofinanciero:
Tiene que ver con la relación entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común.
El apalancamiento total:
Se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias por acción común.

Formato general del estado de resultados y tipos de apalancamiento:Ingresos por ventas
Apalancamiento Menos: costo de los bienes vendidos
Operativo utilidad bruta
Menos: gastos operativos

Ganancias antes de intereses e impuestos ApalancamientoMenos: intereses total
Utilidad neta antes de impuestos
Apalancamiento Menos: impuestos
Financiero Utilidad neta después de impuestosMenos: dividendos de acciones preferentes
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Ganancias por acción común.



Apalancamiento operativo:
El apalancamiento operativo se debe a la existencia de los costos fijos en la corriente deingresos de la empresa. Si usamos la estructura anterior podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa.
Ejemplo:
Datos de cheryl’s posters
P= precio de venta 10 dólares por unidad
CV= Costo operativo variable 5 dólares xunidad
CF= Costo operativo fijo 2500 dólares
EBIT= ganancias antes de intereses e impuestos
EPS= ganancias por acción común

Medición del grado de apalancamiento operativo (GAO)
EL grado de apalancamiento operativo (GAO) es la medida numérica del apalancamiento operativo de la empresa. Se determina con la siguiente ecuación:
GAO= cambio porcentual en EBIT
Cambio porcentual en...