APALANCAMIENTO FINANCIERO
Páginas: 2 (496 palabras)
Publicado: 19 de julio de 2013
El apalancamiento financiero
Tal como vimos en las últimas entregas, el apalancamiento operativo tiene estrecha relación sobre la estructura de costos de la firma, reflejando en última instancia lacomposición de sus activos: una empresa con altos costos fijos, tiene típicamente, una gran inversión en activos fijos. Lo anterior, puede resumirse diciendo que este tipo de apalancamiento, afectael lado derecho del Estado de Situación Financiera (lo que antiguamente, se conocía como Balance General), tal como muestra el gráfico siguiente:
Por su parte, el apalancamiento financiero, tieneque ver con la forma como la empresa ha conformado su estructura de capital, es decir, la mezcla de deuda y capital que financian los activos del negocio. Afectando, básicamente, el lado izquierdo delEstado de Situación Financiera, el gráfico siguiente lo muestra así:
No pierda de vista que si una empresa decide por un mayor nivel de apalancamiento financiero, tendrá que afrontar mayores gastosfinancieros, los cuales, por su naturaleza, son considerados costos fijos. Ahora bien, cómo afecta esto las utilidades de un negocio apalancado frente a otro que no lo está a diferentes escalas deproducción. Lo veremos en el caso siguiente:
Supongamos que dos empresas quieren adquirir un montacarga que vale $500 000. La primera decide hacerlo, financiando la compra mayoritariamente con deuda(75%); en tanto que, la segunda, lo hace recurriendo en su mayor parte, a aporte de los accionistas (75%), ambas a una tasa de 10% anual. A la primera, la denominaremos Empresa Apalancada (EA) y, EmpresaNo Apalancada (ENA), a la segunda. Asumamos que, por lo demás, son empresas espejo, es decir, son idénticas en todos los aspectos relevantes (costos, productos, clientes, etc.). Más aún, parafinanciar el aporte requerido, los accionistas de ambas firmas, deben suscribir acciones a $5 (25 000 acciones en el caso de la EA y 75 000 para la ENA). El gráfico siguiente resume la situación descrita:...
Tal como vimos en las últimas entregas, el apalancamiento operativo tiene estrecha relación sobre la estructura de costos de la firma, reflejando en última instancia lacomposición de sus activos: una empresa con altos costos fijos, tiene típicamente, una gran inversión en activos fijos. Lo anterior, puede resumirse diciendo que este tipo de apalancamiento, afectael lado derecho del Estado de Situación Financiera (lo que antiguamente, se conocía como Balance General), tal como muestra el gráfico siguiente:
Por su parte, el apalancamiento financiero, tieneque ver con la forma como la empresa ha conformado su estructura de capital, es decir, la mezcla de deuda y capital que financian los activos del negocio. Afectando, básicamente, el lado izquierdo delEstado de Situación Financiera, el gráfico siguiente lo muestra así:
No pierda de vista que si una empresa decide por un mayor nivel de apalancamiento financiero, tendrá que afrontar mayores gastosfinancieros, los cuales, por su naturaleza, son considerados costos fijos. Ahora bien, cómo afecta esto las utilidades de un negocio apalancado frente a otro que no lo está a diferentes escalas deproducción. Lo veremos en el caso siguiente:
Supongamos que dos empresas quieren adquirir un montacarga que vale $500 000. La primera decide hacerlo, financiando la compra mayoritariamente con deuda(75%); en tanto que, la segunda, lo hace recurriendo en su mayor parte, a aporte de los accionistas (75%), ambas a una tasa de 10% anual. A la primera, la denominaremos Empresa Apalancada (EA) y, EmpresaNo Apalancada (ENA), a la segunda. Asumamos que, por lo demás, son empresas espejo, es decir, son idénticas en todos los aspectos relevantes (costos, productos, clientes, etc.). Más aún, parafinanciar el aporte requerido, los accionistas de ambas firmas, deben suscribir acciones a $5 (25 000 acciones en el caso de la EA y 75 000 para la ENA). El gráfico siguiente resume la situación descrita:...
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