APALANCAMIENTO FINANCIERO

Apalancamiento
PIERINA GOICOCHEA LAHÜRA

Apalancamiento
• Aplicación de los costos fijos en un
intento por aumentar (apalancar) la
rentabilidad.
• Puede ser de dos tipos:
– OperativoUtilización de los costos fijos
por parte de la empresa.
– Financiero.- Aplicación de los costos de
financiamiento por parte de la
compañía.

Apalancamiento Operativo
• Ocurre cuando la empresa tienecostos operativos fijos.
• A la larga todos los costos son
variables. Este análisis indica corto
plazo.
• Costos operativos fijos no varían
con los cambios en el volumen.

Punto deEquilibrio
Ventas
US$

Utilidad

CT
Pérdida

CV
CF

Ventas

Punto de Equilibrio
•
•
•
•

p = Precio unitario
cv= Costo Variable Unitario
CF= Costos Fijos
¿Cuanto se debe vender paracubrir los costos fijos?

Punto de Equilibrio
• p-cv = margen de contibución por
unidad vendida = mc
• Si mc es por una unidad, CF/mc es
el número de unidades para cubrir
los costos fijos.
•Entonces:
P.E. = CF
p-cv

Punto de Equilibrio
Tenemos que:
P.E. =

CF
p-cv

En unidades

Si multiplicamos ambos lados de la ecuación
por el precio tenemos:
P.E. X p = Cf X P
p- cvPunto de Equilibrio
Ordenando:
P.E. en US$ = Cf
1- cv/p
o

P.E. en US$ = Cf
mc/p
mc = Margen de Contibución
mc/p = Razón de Margen de Contribución

Grado de Apalancamiento
Operativo (GAO)• Cambio porcentual en las utilidades
operativas de una empresa (UAII)
derivado del cambio de 1% en la
producción (ventas)

GAO
GAO

(%)UAII
(%)VTAS

VTAS . CTO.VAR.
GAO
VTAS . CTO.VARCTO.FIJO
MARGEN CONTRIB .( MC )
GAO
UAII

Q
GAO
(Q PE )

GAO y punto de equilibrio
• Mientras se aleja mas del punto de
equilibro, el valor absoluto de utilidades o
pérdidas es mayor, yla sensibilidad ante
cambios en ventas es menor.
• En un nivel de ventas infinito el GAO es 1.
• El GAO permite conocer el impacto de los
posibles cambios en las ventas sobre las
utilidades...