Apalancamiento operativo, financiero y total

2. Apalancamiento y riesgo operativo, financiero y total

2.1 Aspectos teóricos
El Apalancamiento operativo o palanca de operación.
Es el índice (%) que variará la utilidad de operación antes de financiamiento, debido en forma directa a las variaciones en los volúmenes y/o valores de venta, lo cual ocasiona un empleo más óptimo o no de la capacidad instalada (costos fijos)

Lainformación que se requiere para determinar el grado de apalancamiento operativo, es la que se obtiene por la aplicación del método de costeo variable, información que también es útil para aplicar el modelo de punto de equilibrio y el modelo de Costo –Volumen – utilidad.

Este método de planeación, permite al administrador financiero realizar análisis de sensibilidad o simulación de variaciones ocambios en los volúmenes y/o importes de venta y el efecto que se tendría en UOAF, este modelo permite establecer objetivos de ventas y tomar decisiones referentes a modificar de la capacidad instalada, con el efecto en el monto de los costos fijos a incurrir y en cuanto a la modificación en el porcentaje de uso de la misma, con la finalidad de incrementar los volúmenes de venta.

Si lacontribución marginal es mayor a los costos fijos, luego entonces la empresa tendrá un apalancamiento operativo positivo, esto no significa que sea lo optimo, es por ello la necesidad de la simulación.

Contribución marginal
AO = ----------------------------------
Utilidad de operación

El análisis o determinación del grado de apalancamiento operativo de una empresa ypor consecuencia la planeación financiera, es una necesidad de aquellas empresas con altos costos fijos. Ahora veremos un ejemplo práctico, así como la interpretación del resultado obtenido.

La fórmula para determinar el índice de apalancamiento operativo es:

El resultado se lee en veces(o en porcentaje multiplicando el resultado de la formula por 100) su significado o interpretación seránlas veces o porcentaje que cambiaran las utilidades a obtener por determinado cambio en las ventas.

El riesgo operativo
Considerando la aplicación del modelo de apalancamiento operativo podemos decir que una empresa siempre tiene un “Riesgo de operación” el cual es: el peligro de no estar en posibilidad, condiciones o capacidad de cubrir sus costos fijos, lo cual le originaria estar por debajode su punto de equilibrio, es decir estar operando con pérdidas,

La mejor manera de evaluar el riesgo de operación de la empresa es comparando el volumen de ventas a lograr según presupuestos contra las ventas que se deben lograr para estar en punto de equilibrio (ganancia cero) entre más arriba se esté de dicho punto es menor el riesgo de operación (y lo contrario)

Por lo anterior cuando laempresa tenga incrementos en sus costos fijos deberá lograr mayores volúmenes de ventas, por lo anterior la administración deberá decidir cuál debe ser el grado más optimo con el que se deben apalancar de sus costos fijos, es decir la medida optima con la cual deberá utilizar su capacidad instalada para lograr el máximo beneficio en las utilidades, lo cual depende de condiciones de operación enlas que se encuentre la empresa, de las condiciones de mercado y de la economía en su contexto general.

El análisis de la palanca de operación y el riesgo de operación es recomendable cuando se tienen planes de crecimiento, para determinar si vale o no la pena llevar a cabo dicho crecimiento.

La magnitud del efecto de la palanca operativa está en función del los costos fijos, sobre todo delos fijos discrecionales (susceptibles a ser modificados), del precio de venta y de los costos variables unitarios, cualquier estrategia que reduzca los costos fijos discrecionales bajara el efecto de la palanca de operación, al igual que aumentar el margen de contribución a través de incrementos de precio de venta y reducción de los costos variables, así como del nivel de uso de la capacidad...