APALANCAMIENTO OPERATIVO
DE LA EMPRESA
EN LARGO PLAZO
ANDRES MAESTRE VANEGAS
OCTUBRE - 2015
ANALISIS FLUJO DE CAJA
ATRIBUTOS DE SATISFACCION
DE UNA TIENDA
Poder surtir la tienda
Atender gastos personales y de
la familia
Tener la capacidad de cancelar
las obligaciones con terceros
ATRIBUTOS DE SATISFACCION
DE UNA EMPRESA
Reponer el capital de trabajo
Repartir
utilidades según lasexpectativas de los socios
Atender
el servicio a la deuda
Hay empresas que por el tipo de actividad requieren retener de su
FLUJO DE CAJA más efectivo que otras para poder permanecer en
operación.
FLUJO DE
CAJA
REPOSICION
DE KT y AF
SERVICIO
A LA DEUDA
DISPONIBLE
PARA EL
REPARTO
DE UNDS
A
300
150
30
120
B
300
100
30
170
Destinación de flujo de caja para empresas A Y BVENTAS
EFECTO DE LA
- CMV
ESTRUCTURA
= UTILIDAD BRUTA
- GASTOS DE ADMINISTRACION
OPERATIVA
- GASTOS DE VENTAS
= UAII (UTILIDAD OPERATIVA)
-
INTERESES
= UAI
-
IMPUESTOS
-
UTILIDAD
EFECTO DE LA
ESTRUCTURA
FINANCIERA
La utilidad operativa divide en dos los estados de resultados
SECUENCIA PARA LA TOMA DE LA DECISION DE
REPARTIR UTILIDADES
Estado de fuente
Estados de
Aplicación de FondosPresupuesto
Resultados
y Estado de flujo
de efectivo
de efectivo
¿ Cuánto nos
¿ Donde están
Ganamos ?
las utilidades ?
¿ Se convertirán
en efectivo
disponible para
repartirlas ?
APALANCAMIENTO
Fenómeno que surge de la incurrencia de cargas fijas
operativas y financieras
El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el estado de
resultados bajo el sistema de costeo variable,identificando los
siguientes ítems:
•
VENTAS
•
UTILIDAD ANTESDE INTERESES E IMPUESTOS O UTILIDAD
OPERATIVA
•LA UTILIDAD
POR ACCION(UPA)
APALANCAMIENTO
OPERATIVO
El apalancamiento operativo refleja un impacto de
cambio en las ventas sobre la utilidad operativa.
El efecto de apalancamiento siempre es un efecto
ampliado y se da en ambos sentidos.
% de cambio en la UAll
ºAO =
% de cambio en lasventas
La medida del apalancamiento se denomina ‘’
grado de apalancamiento operativo ‘’ o ‘’ grado
de ventaja operativa ‘’
APALANCAMIENTO FINACIERO
Refleja el impacto de un determinado nivel de
endeudamiento sobre la utilidad por acción o la
utilidad meta ; por lo tanto el apalancamiento
financiero como medida, muestra el impacto de un
cambio en la UAll sobre la UPA
% de cambio en la UPA
ºAF=
% de cambio en la UAII
La medida del apalancamiento Financiero
se denomina ‘’ grado de apalancamiento
financiero ‘’
APALANCAMIENTO TOTAL
El grado de apalancamiento total mide el impactó de un cambio en
las ventas sobre la utilidad por acción o la utilidad meta
% de cambio en la UPA
ºAT =
% de cambio en las ventas
Si empleamos el artificio matemático de multiplicar y dividir por la
mismacantidad en este caso el % de cambio en las UAII, y alterando
el orden de los factores, con lo que no se alteraría el producto,
obtendríamos lo siguiente
% de cambio en la UPA
% de cambio en las ventas
% de cambio en la UAll
% de cambio en la ventas
ºAT =
% de cambio en la UAll
x
% de cambio en la UAll
% de cambio en la UPA
x
MARGEN DE
CONTRIBUCION
UTILIDAD OPERATIVA
% de cambio en laUAll
x
UTILIDAD OPERATIVA
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
APALANCAMIENTO
OPERACIONAL Y FINANCIERO
POR:
Andres Maestre Vanegas
PUNTO DE EQUILIBRIO EMPRESA APALANCADA
Ingreso
total
Ingresos y
costos (miles)
Utilidad Costo
total
100
60
PE
Costos
variables
Perdida
50
Unidades producidas y vendidas
Costos fijos 60.000
Costos variables 0.8/unid
Precio 2/unid
Costos
fijos
PUNTO DE EQUILIBRIOCON
APALANCAMIENTO
PRECIO =2 COSTO VARIABLE = 0.8
UNIDADES
COSTOS VARIABLES
COSTOS
COSTO
INGRESO
UTILIDAD/PERDID
A
VENDIDAS
TOTALES
FIJOS
TOTAL
TOTAL
OPERACIONAL
0
0
60000
60000
0
-60000
20000
16000
60000
76000
40000
-36000
40000
32000
60000
92000
80000
-12000
50000
40000
60000
100000
100000
0
60000
48000
60000
108000
120000
12000
80000
64000
60000...
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