Apalancamiento y estructura de capital

APALANCAMIENTO Y
ESTRUCTURA DE
CAPITAL
INTEGRANTES:

ADOLFO BAUTISTA
KAREN CARRILLO
PRISCILA DE LA TRINIDAD
ANA LAURA GUTIERREZ
DIEGO MERCHAN
JOSES CRUZ QUINTANA

LA ESTRUCTURA DECAPITAL OPTIMO
 ¿Qué es la estructura de capital optimo?
 Podemos definir el valor de una empresa como el

precio actual por el que se debería vender la
corriente de flujos de caja quegeneran sus activos y
que van a parar a sus inversores: accionistas y
acreedores. De tal manera que el valor de mercado
de la empresa.

KA

V= EBIT X (1 – T) = NOPAT
KA

 Donde
EBIT=ganancias antes de interés e impuestos
T= tasa fiscal
NOPAT= utilidad operativa neta después de impuesto
Ka= costo de capital promedio ponderado
Es evidente que si asumimos que NOPAT (ypor lo tanto EBIT) es
constante, el valor de la empresa, V, se incrementa al máximo al
disminuir al mínimo el costo de capital promedio ponderado, Ka.

FUNCIONES DE COSTOS

EL MÉTODOEBIT - EPS
PARA SELECCIONAR ESTRUCTURA DE
CAPITAL
 Este método implica la selección de la
estructura de capital que incremente al
máximo las Ganancias por acción (EPS) sobre
el limiteesperado de las ganancias antes de
intereses e impuestos (EBIT).

PRESENTACIÓN GRAFICA DE UN PLAN
DE FINANCIAMIENTO.
 Para analizar los efectos de la estructura de capital de unaempresa en los rendimientos de los propietarios,
consideramos la relación entres las ganancias antes de
intereses e impuesto y las ganancias por acción, asumiendo
un nivel constante deriesgo. Para graficar un plan de
financiamiento, debemos conocer por lo menos dos
coordenadas EBIT-EPS. Las intersecciones con el eje X se
les conoce como punto de equilibrio financiero quemuestra
el nivel de EBIT necesario justo para cubrir todos los costos
financieros fijos; nivel de EBIT en el que las EPS son iguales a
cero.

GRAFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO