APALANCAMIENTO

Universidad Mayor de San Andrés
FCEF – Administración de Empresas
Materia: Finanzas II

ANALISIS DE APALANCAMIENTO
“El apalancamiento se deriva de la utilización de activos o fondos de costos fijos para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y el riesgo, en tanto que la disminución delapalancamiento los reduce”.
Entonces el apalancamiento es una relación entre el crédito y el capital propio que se invierte en una cierta operación financiera. Al momento de reducir el capital inicial que es necesario para poder aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. Si el apalancamiento incrementa también aumentan los riesgos de la operación, ya que provoca una menor flexibilidad ouna mayor exposición a la insolvencia (quiebra) y produciría una incapacidad para atender los pagos.
El apalancamiento es la capacidad que tiene la firma para generar variaciones en los resultados, fruto de las variaciones en los ingresos por ventas, donde la proporcionalidad de las variaciones depende del nivel de sus costos fijos, que mientras más altos sean, las variaciones serán más queproporcionales, y viceversa.
Es el grado en que se utilizan los costos fijos de una empresa para modificar sus resultados.
El apalancamiento trata con cambios en los resultados provenientes de cambio en los niveles de venta.
En resumen, En finanzas el apalancamiento se define como el uso que hace la empresa de activos y pasivos de costo fijo en un esfuerzo por aumentar los rendimientos potencialesde los accionistas.
El apalancamiento se clasifica en:
Fuente: Gitman L. (pág. 438)
Apalancamiento operativo
“El apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sus siglas en inglés, earningsbeforeinterest and taxes) (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa)”.
En relación altexto extractado anteriormente el Apalancamiento Operativo es la capacidad que tiene la empresa para emplear los costos de operación fijos para aumentar al máximo los efectos de los cambios en las ventas sobre las Utilidades antes de Interés e Impuestos.
Cuando existe un aumento en las ventas da lugar a un incremento en una proporción mayor a las Utilidades antes de Interés e Impuestos. Unadisminución en las ventas da lugar a una disminución en una mayor proporción de las Utilidades antes de Interés e Impuestos.
Apalancamiento financiero
“Se relaciona directamente con la renta por acción1 que percibe el inversor. Asimismo, el apalancamiento financiero se relaciona con otros dos temas de la administración financiera: la política de dividendos2 y La teoría del costo de capital.”
“Elapalancamiento financiero es el uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa”.
¿Qué clase de instrumento es el apalancamiento operativo y financiero?
Algunos autores incluyen el apalancamiento como un instrumento de planificación, tal vez porque el apalancamientotrata de una cierta estructura de costos fijos y variables. El administrador financiero no puede, por sí solo, predeterminar cual será la mejor estructura de costos de su empresa. Esta emerge en producir un determinado bien y/o servicio, y de las necesidades particulares de contar con ciertas maquinarias, equipos, instalaciones, de utilizar ciertos procedimientos de producción y determinadasmaterias primas e insumos.
El apalancamiento y el análisis del punto de equilibrio que se relacionan entre sí, son instrumentos de control financiero. Ambos le permiten al especialista financiero responder importantes preguntas como:
¿En qué punto se encuentra la firma en la cobertura de sus costos?
¿Cuál debe ser su nivel mínimo de ingreso para no incurrir en pérdidas?
¿Cuál debería ser la...