APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento se debe a la presencia de los costos financieros fijos que la empresa debe de para acrecentar los efectos de los cambios en las utilidades antes deinterés e impuesto sobre las ganancias por acción de la empresa. Los dos costos financieros fijos más comunes: 1. Los intereses de deuda y 2. Los dividendos de acciones preferentes. Estos costos debenpagarse sin importar el monto de las UAII disponibles para pagarlos.

Medición del grado de apalancamiento financiero (GAF)
El grado de apalancamiento financiero (GAF) es la medida numérica delapalancamiento financiero de la empresa. Su cálculo es muy parecido al cálculo del grado de apalancamiento operativo. La siguiente ecuación presenta un método para obtener el GAF.

GAF= cambioporcentual en GPA
Cambio porcentual en UAII

Siempre que el cambio porcentual en las GPA derivado de un cambio porcentual especifico en las UAII es mayor que este último, existe apalancamientofinanciero. Esto significa que siempre que el GAF es mayor que 1, existe apalancamiento financiero.


APALANCAMIENTO TOTAL


También podemos evaluar el efecto combinado del apalancamiento operativo yfinanciero en el riesgo de la empresa usando un esquema similar al que se utilizó para desarrollar los conceptos individuales del apalancamiento. Este efecto combinado, o apalancamiento total, se definecomo el uso de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto, elapalancamiento total se considera como el efecto total de los costos fijos en la estructura operativa y financiera de la empresa.



Medición del grado de apalancamiento total (GAT)
El grado deapalancamiento total (GAT) es la medida numérica del apalancamiento total de la empresa. Se calcula de manera similar que el apalancamiento operativo y financiero. La siguiente ecuación presenta un método...