Apalancamiento

Apalancamiento
1.- Si creo en el principio básico de la relación riesgo-rentabilidad, mi conclusión con respecto a la clasificación de riesgo y la rentabilidad entre un bono Aaa y un bono Baa sería que: a) El bono Aaa tendría una rentabilidad más baja. b) El bono Aaa tendría una rentabilidad más alta. c) El bono Baa tendría un menor riesgo de insolvencia. d) Los riesgos de insolvencia sediferenciarían, pero las rentabilidades serían iguales.
2.- El grado de apalancamiento operativo (GAO) de una firma depende, principalmente, de su: a) Variabilidad de las ventas. b) Nivel de costos fijos de operación. c) Proximidad a su punto de equilibrio. d) Razón deuda-patrimonio.
3.- En el contexto del apalancamiento operativo, y del análisis del punto de equilibrio, suponga que aumenta elprecio de venta y que el resto de las variables se mantienen constantes, entonces el punto de equilibrio en unidades: a) Baja. b) Sube. c) Permanece igual. d) Seguirá indeterminado, hasta que se conozcan los gastos por intereses y los dividendos de las acciones preferentes.
4.- Si una empresa tiene un grado de apalancamiento operativo (GAO) de 5 para un nivel de Q unidades, éste nos quiere decir que:a) Si las ventas aumentan un 5%, el resultado operacional aumentará en un 5%. b) Si las ventas aumentan un 1%, el resultado operacional aumentará en un 1%. c) Si las ventas aumentan un 5%, el resultado operacional caerá en un 25%. d) Si las ventas aumentan un 1%, el resultado operacional aumentará en un 5%.
5.- El grado de apalancamiento total (GAT) de una empresa es igual a su grado deapalancamiento operativo (GAO) ________ su grado de apalancamiento financiero (GAF): a) Más. b) Menos. c) Multiplicado por. d) Dividido por.
6.- Cuanto más lejos una firma funciona sobre su punto de equilibrio, más se acerca su grado de apalancamiento operativo (GAO) a: a) Menos uno. b) Cero. c) Uno. d) Infinito.
7.- El apalancamiento financiero se deriva del costo que genera la deuda. En estesentido, la estructura óptima de deuda y patrimonio que debe tener una empresa es aquella que: 1.- Maximiza el valor de la firma. 2.- Minimiza el costo ponderado del capital. 3.- Maximiza el valor de mercado de los bonos de la empresa. Con respecto a las tres afirmaciones anteriores, la correcta es: a) Sólo la 1. b) Sólo la 3. c) La 1 y la 2. d) La 1 y la 3. e) La 1, la 2 y la 3.
8.- Si una empresafunciona bajo el nivel de resultado operacional esperado, el aumentar su apalancamiento financiero, caeteris paribus, le generaría el siguiente efecto: a) Aumenta la utilidad por acción (UPA). b) Disminuye la utilidad por acción (UPA). c) La utilidad por acción (UPA) no se ve afectada. d) La utilidad por acción (UPA) puede aumentar o disminuir. e) Aumenta la utilidad antes de intereses e impuestos yla UPA.
9.- ¿Cuál de las siguientes acciones resultaría en un aumento de la relación deuda-patrimonio (mayor apalancamiento), suponiendo que no existen otros costos?: a) Una firma emite acciones comunes y usa el dinero obtenido para recomprar acciones preferidas por igual monto. b) Una firma emite acciones preferidas y utiliza el dinero para rescatar bonos por el mismo monto. c) Una firma conuna política orientada a retener utilidades usa el dinero que ello le genera para pagar deudas vigentes. d) Una firma usa el efectivo disponible para recomprar acciones comunes por un monto igual al aumento de las utilidades retenidas del año. e) Una firma emite bonos y utiliza el dinero para comprar activos de corto plazo.
10.- De acuerdo con la segunda proposición de Modigliani y Miller, sinimpuestos, el costo de capital de una empresa es una función de los siguientes factores: 1.- La tasa requerida de rendimiento sobre los activos de la firma. 2.- La relación deuda-patrimonio de la empresa. 3.- El costo de la deuda de la empresa. Con respecto a las afirmaciones anteriores, la correcta es: a) Sólo la 2. b) Sólo la 1 y la 2. c) Sólo la 1 y la 3. d) Sólo la 2 y la 3. e) La 1, la 2 y la...