Apalancamiento

APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL.

CP Sara I. González RosadoSesión:

El apalancamiento resulta del uso, por parte de la empresa, de costos operativos y financieros (interés y dividendo de acciones preferentes) fijos.
El apalancamiento es elresultado del uso de activos o fondos de costos fijos con el fin de incrementar el rendimiento de los accionistas o propietarios.
Los incrementos de apalancamiento traen como resultado un aumentoen el rendimiento y el riesgo asociado; en tanto que las disminuciones de apalancamiento ocasionan una disminución en el rendimiento y el riesgo.

La estructura de capital es la combinación de deudaa largo plazo y el capital mantenido por la empresa (acciones comunes, preferentes, utilidades retenidas, dividendos, etc)

Estructura óptima de capital. Se basa en el balance de los beneficios ycostos de financiamiento de la deuda, es decir minimiza el costo de capital promedio ponderado y maximiza el valor de la empresa.

El apalancamiento operativo se refiere a los costos y gastos fijosde operación hasta la utilidad antes de interese e impuestos (UAII o EBIT).

El apalancamiento financiero se refiere a las rentas y gastos fijos, es decir a la relación que existe entre la UAII oEBIT y sus utilidades por acción (UPA o EPS)

Ventas
- Costo de ventas
Operativo = Utilidad bruta
- Gastos deoperación
= Utilidad antes de intereses e impuestos ( UAII o EBIT)

- Intereses
= Utilidad de operación
Financiero -Impuestos
= Utilidad neta después de impuestos
- Dividendo de acciones preferentes
= Utilidad disponible para acciones comunes...