Apalancamiento

Introducción





El apalancamiento es el resultado de decisiones que se adoptan en la gestión empresarial y se refiere a que, en ciertas ocasiones, la dirección de las compañías resuelve asumir costos fijos para obtener el uso de determinados recursos, ya sea materiales o financieros. Por ejemplo, el empleo de fuentes ajenas de financiamiento, o sea el apalancamiento financiero, conlleva elabono de un precio fijo que se cuantifica con la tasa de interés pactada. De modo similar, la utilización de bienes de capital por los cuales la empresa incurre en un costo fijo, recibe el nombre de apalancamiento operativo.
En su enfoque y aplicación más frecuentes, el análisis del apalancamiento ayuda a valorar – con una óptica de corto plazo – algunas incertidumbres que rodean el funcionamiento delas organizaciones y que impactan sobre sus resultados.
El término apalancamiento se emplea con frecuencia para describir la capacidad de las empresas de emplear activos o fondos de costo fijo que maximicen los rendimientos a favor de sus propietarios. El incremento aumenta, de igual forma, la incertidumbre en los rendimientos, y al mismo tiempo aumenta el volumen posible de estos.
Elapalancamiento se presenta en grados diferentes; mientras más alto sea el grado de apalancamiento mayor será el riesgo, pero también serán más altos los rendimientos previstos. El término riesgo se define, en este contexto, al grado de incertidumbre relacionado con la capacidad de la entidad para cubrir sus pagos de obligaciones fijas. La magnitud del apalancamiento en la estructura de la entidad evidenciael tipo de alternativa riesgo – rendimiento que esta posee.







3.1 Concepto de Apalancamiento.
El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado queprovoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
El apalancamiento resulta del uso de los activos de costos fijos o fondos, ello con el fin de aumentar los rendimientos de los propietarios de la compañía. Existen dos niveles de apalancamiento:
Los niveles altos de apalancamiento donde se nota el incremento en las utilidades y el riego.
Eldecremento en el apalancamiento da como consecuencia una disminución de la utilidad y el riego.
El estado de resultado en relación al apalancamiento
El Estado de Ganancias y Pérdidas conocido también como ¨ Estado de Resultados ¨, ¨ Estado de Rendimiento ¨, etc., muestra los efectos de las operaciones de una empresa y su resultado final en un período dado, en forma de un beneficio o una pérdida. Así, esteEstado Financiero ofrece un resumen de los hechos significativos que originaron las variaciones en el patrimonio o capital de la entidad durante un período determinado.
Contenido Financiero
Ingreso principal
Costos asociados a la producción
Gastos asociados a la operación
Gastos relacionados a la financiación
Gastos en relación al régimen fiscal
Resultado




Ejemplo:
Estado de Resultado
Compañía¨M¨, Diciembre x año xx
CONCEPTO:
PARCIAL
SALDO
Ingresos por Ventas

100.000 $
(-) Costos de Producción

60.000
Utilidad Bruta

40.000
(-) Gastos de Operación:

15.000
Distribución y Ventas
6.000

Generales y de Administración
5.500

Otros Gastos de Operación
3.500

Utilidad en Operaciones (UAII)

25.000
(-) Gastos Financieros (Intereses)

2.500
Utilidad Antes de Impuestos

22.500
(-) Impuestossobre Utilidades (35%)

7.875
Utilidad a Disposición Propietarios

14.625 $

La relación entre los ingresos por ventas (ventas netas) y las utilidades antes de intereses e impuestos determina el apalancamiento operativo de la empresa, mientras que el vínculo entre las utilidades antes de intereses e impuestos y la utilidad disponible para propietarios determina el apalancamiento financiero.

3.2...