Apalancamiento

INTRODUCCION

Apalancar significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca (recordemos la expresión: "dame un punto de apoyo y moveré el mundo").  En la política si que tiene connotación esta palabra: la astucia de los dirigentes ha hecho importante las "palancas" como medio para conseguir muchos de sus objetivos.  Hablando de negocios, y cuando se comenta que una empresa tiene un altoapalancamiento operativo, manteniéndose constante todo lo demás, significará que un cambio en sus ventas relativamente pequeño, dará como resultado un gran cambio en sus utilidades operacionales. 

APALANCAMIENTO

El apalancamiento es el resultado del uso de activos o fondos de costo fijo para aumentar los rendimientos para los dueños de la empresa. En general, los incrementos deapalancamiento dan como resultado el incremento del rendimiento y el riesgo, mientras que las reducciones de apalancamiento dan como resultado la reducción del rendimiento y del riesgo. La cantidad de apalancamiento en la estructura de capital de la empresa, la combinación de deuda a largo plazo y capital mantenida por la empresa puede afectar de manera significativa su valor al afectar el rendimiento y elriesgo. A diferencia de algunas causas de riesgo, la administración tiene el control casi total sobre el riesgo introducido a través del uso de apalancamiento. Debido a su efecto en el valor, el administrador financiero debe entender cómo medir y evaluar el apalancamiento, en particular cuando toma decisiones de estructura de capital.
Los tres tipos básicos de apalancamiento se pueden definirmejor con referencia al estado de resultados de la empresa, y son:
* Apalancamiento Operativo, se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades antes de intereses e impuestos, o EBIT. (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operacional).

* Apalancamiento Financiero, se refiere a la relación entre las EBIT de la empresa y sus utilidades por acciónordinaria (UPA, o EPS, por sus siglas en ingles).

* Apalancamiento Total, se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y las EPS.

APALANCAMIENTO OPERATIVO

¿QUÉ ES Y CUÁL ES SU PROPÓSITO?
Se entiende por apalancamiento operativo, el impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de una compañía. Por ejemplo: al invertir la empresa enactivos fijos se generará una carga fija por concepto de depreciación. Generalmente estas inversiones se hacen con el fin de actualizar la tecnología de la empresa y, como consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables, como por ejemplo la mano de obra directa, sufre una disminución en la estructura de costos de la empresa.
El tecnificar los procesos productivos permite incrementar laproducción, reducir el desperdicio, mejorar la calidad.  Cuando los resultados son óptimos y los objetivos fabriles y empresariales se logran, los costos totales unitarios deben disminuir y, en consecuencia, la política de precios de la compañía debe reestructurarse con el fin de  hacerla más competitiva. Todo este proceso es al que se le conoce como apalancamiento operativo: Invertir en activosfijos con el fin de incrementar ventas y maximizar los resultados operativos de la firma.
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas herramientas son las maquinarias, laspersonas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer las demandas del mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.
Pero,...