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¿Qué es un Derivado?
Fuente Bolsa de Valores de Colombia y Derivex

En términos generales, un derivado es un acuerdo de compra o venta de un activo
determinado, en una fecha futura específica y a un precio definido.
Los productos derivados son activos financieros contingentes cuyo precio depende, o
se deriva, del comportamiento de otro activo o variable subyacente. En términos
generales,un derivado es un acuerdo de compra o venta de un activo determinado, en
una fecha futura específica y a un precio definido. Los derivados pueden ser activos
financieros tales como acciones, títulos de renta fija, divisas, tasas de interés, índices
bursátiles y también commodities como energía eléctrica, petróleo, gas natural,
carbón, entre otros. Por su parte, los activos subyacentes, sobrelos que se crea el
derivado, pueden ser acciones, títulos de renta fija, divisas, tasas de interés, índices
bursátiles y materias primas, entre otros.
El mundo de los derivados se clasifica en dos categorías, según el tipo de mercado en
que se negocien los instrumentos: derivados no estandarizados o transados en el
mercado mostrador (OTC, por su sigla en inglés que significa "Over theCounter") y
derivados estandarizados.
Los derivados no estandarizados, u OTC, se caracterizan por ser contratos bilaterales,
en donde las condiciones de la transacción se especifican completamente, y única y
exclusivamente entre las partes. Su principal ventaja es que el contrato puede ser
diseñado a la medida de las necesidades del inversionista. Su desventaja es que, por el
mismo hecho de sercontratos bilaterales, no siempre es fácil encontrar una
contraparte dispuesta a realizar el negocio. Además de la iliquidez, los derivados OTC
implican asumir el riesgo de contraparte, es decir, el riesgo de que alguno de los dos
inversionistas que suscriben el contrato entre en dificultades financieras y sea incapaz
de cumplir con sus obligaciones. Los derivados OTC más comunes son forwards,swaps
y opciones.
Los derivados estandarizados, en cambio, se negocian a través de mercados
organizados como son las bolsas, y bajo condiciones previamente establecidas. De esa
forma, el tipo de producto, las especificaciones del subyacente y la fecha de
vencimiento de cada contrato es determinado por la bolsa donde se transe el derivado.
Así, el precio es la única variable que debe serdeterminada por el mercado.
En los derivados estandarizados, el riesgo de contraparte es inexistente debido a que
la cámara de compensación (CRCC en Colombia) se interpone entre los inversionistas
que realicen una negociación, asegurando el cumplimiento de las condiciones del

contrato para ambas partes mediante una adecuada administración de riesgos, el uso
de garantías y en últimainstancia, su propio capital. La principal desventaja de los
derivados estandarizados es que, debido a la estandarización, es más difícil ajustar el
producto a las necesidades específicas de cada inversionista. Sin embargo, los
beneficios en términos de alta liquidez y profundidad de los mercados, y la eliminación
del riesgo de contraparte superan ampliamente las desventajas.
Los dos tipos básicosde derivados estandarizados son futuros y opciones. Un futuro es
una obligación de comprar o vender cierto activo subyacente, en una fecha futura
previamente especificada por la bolsa, y a un precio fijado el día de la negociación. Por
su parte, cuando se negocia una opción se transa el derecho, más no la obligación, a
comprar o vender cierto subyacente en una fecha futura, y a un precioacordado el día
de la negociación.
Existen tres tipos de inversionistas que participan en un mercado de derivados:
especuladores, administradores de riesgo y agentes que arbitran los mercados. Un
entendimiento de los objetivos que persigue cada uno permite aclarar, de manera
general, para qué sirven los derivados.
Los especuladores utilizan los derivados para realizar apuestas de mercado sobre...