Apunte La proyección del flujo de fondos 2015 taller

Apunte 7 Flujo Neto de Fondos La proyeccin del flujo de fondos constituye uno de los elementos ms importantes del estudio de un proyecto, ya que la evaluacin del mismo se efectuar sobre los resultados que en l se determinen y sobre los que se deber tomar la decisin de invertir o no. La informacin bsica para realizar esta proyeccin est contenida en los estudios de mercado, tcnico yorganizacional. Al proyectar el flujo de fondos, ser necesario incorpora informacin adicional relacionada, principalmente, con los efectos tributarios de la depreciacin, de la amortizacin del activo nominal, valor residual, utilidades y prdidas. Para realizar la evaluacin econmica de un proyecto se utiliza el Flujo de Fondos. Para la evaluacin de la rentabilidad de una inversin resulta relevante conocer lascantidades efectivas que el inversionista podra retirar del negocio sin alterar el funcionamiento del mismo y no la utilidad estimada bajo ciertas normas contables que no permiten conocer la disponibilidad efectiva de dinero. El Flujo de Fondos permite realizar la evaluacin econmica del proyecto porque esta evaluacin busca determinar la rentabilidad del proyecto por s mismo, sin incluir elfinanciamiento utilizado para llevarlo a cabo. Por eso es necesario filtrar cualquier efecto que tenga el financiamiento de la inversin sobre la rentabilidad de ste. Es decir, se debe considerar el proyecto como si estuviese financiado enteramente por el capital propio del inversionista ya que el proyecto debe recuperar estos fondos en su integridad sin importar el origen de los mismos. Flujo de Fondos (FF)para nuevos negocios Por otra parte, la forma de construir un flujo de fondos tambin difiere si es un proyecto de creacin de una nueva empresa o si es uno que se evala en una empresa en funcionamiento. Una vez que conocemos las herramientas necesarias para verificar el xito financiero de un proyecto o una inversin, es necesario construir primeramente en funcin de lo que se quiere evaluar. Todoproyecto tiene desembolsos, cuando estos desembolsos se hacen previamente y su objetivo es generar productos o servicios en el futuro, estos desembolsos se conocen como inversiones. Otros desembolsos se hacen perodo a perodo para producir los bienes o servicios, estos se llaman costos, algunos de los cuales son no desembolsados, es decir que no constituyen salida en efectivo de dinero pero si tienenimpacto en el efectivo que genera el proyecto como lo son las amortizaciones de los activos. As como hay salidas de dinero, tambin hay entradas de dinero, estos son los ingresos, los mismos que se dan por ventas de los productos o servicios o por la venta de subproductos derivados del principal. El flujo de fondos es la herramienta que permite medir las inversiones, los costos y los ingresos deun proyecto. Tiene como objetivo determinar cunto efectivo neto (ingresos menos egresos) se genera por el proyecto, desde que se realiza el momento de la inversin y hasta el ltimo perodo de operacin del proyecto. En el caso de nuevos negocios, la idea es que los costos e ingresos son adjudicados a la generacin del nuevo negocio, por ejemplo un inversionista que quiere producir fideos, toda esanueva lnea de negocios tiene costos e ingresos generados derivados de la produccin de fideos. En el caso de que ya produzcamos fideos y slo queremos cambiar de maquinaria, aqu los ingresos seran los mismos, de modo que slo podemos adjudicar costos, esta se denomina flujos de caja para negocios en marcha. Consideraciones para el armado del FF La organizacin del flujo de fondos se realiza en perodosiguales, normalmente, se divide la vida del proyecto en aos, aunque esto depende de la precisin de la informacin que se pueda obtener o del tipo de proyecto, productos con ciclo de vida acelerado pueden requerir evaluaciones cortas por ejemplo meses. Para elaborar un flujo de fondos, se trabaja bajo el supuesto de que todas las operaciones se realizan o se cierran al final del perodo en que...