Apuntes De Productos Derivados
Páginas: 13 (3108 palabras)
Publicado: 11 de septiembre de 2011
ESTUDIOS DE POSGRADO 9046. PRODUCTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Primera parte Concepto de Riesgo en Finanzas, Volatilidad y Cobertura con Derivados
Impartido por M. A. F. Alejandro Franco
Agosto 2010
Efectos de la Globalización
1995 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2009
1
Devaluación del peso Mexicano (efecto tequila). Crisis asiática. Inicia en Tailandiadevaluación. Crisis Rusa, desplome del rublo. Efecto Samba. Devaluación del real. Caída del índice Nasdaq. Desaceleración económica de Estados Unidos, 11 de septiembre. Escándalos corporativos, Derrumbe de la economía Argentina. Guerra entre EUA e Irak.
Alza en tasas de interés domésticas.
Rally en los precios de los “commodities”. Elecciones, impugnación e incertidumbre política. Caída BolsaChina. Crisis Hipotecaria en Estados Unidos Inflación. Alza de tasas de interés. Crisis bancarias. Caída generalizada en las Bolsas. Falta de Crédito. Iliquidez Recesión global
La Volatilidad…
Una de las palabras más utilizadas entre los
inversionistas y la gente que participa activamente en los mercados, para hacer referencia al riesgo que existe en sus portafolios ha sido sin duda: LaVolatilidad.
La Volatilidad…
La Volatilidad…
La Volatilidad…
La Volatilidad…
La Volatilidad…
7
La Volatilidad…
La Volatilidad…
20.00 TIIE 28 DÍAS 18.00 DOLAR 15.50 16.50
16.00
14.50
14.00
13.50
12.00
12.50
10.00
11.50
8.00
10.50
6.00
9.50
4.00
8.50
9
PESOS POR DÓLAR
%
La Volatilidad…
15,000
DOW JONES IPC
35,00014,000
30,000
13,000
25,000
Dow Jones
12,000
11,000
20,000
10,000
15,000
9,000
10,000 8,000
7,000
5,000
10
IPC
¿Qué es la Volatilidad?
Volatilidad y riesgo definiciones utilizadas en la
jerga financiera para asociar las pérdidas potenciales al participar en los mercados financieros, pero realmente, ¿Qué es la Volatilidad?
Es la desviaciónestándar, es decir, una medida de
dispersión lineal que mide la frecuencia y la magnitud con la que un activo se desvía de su comportamiento habitual (de su promedio o media).
Riesgo en finanzas
Elementos que definen al riesgo en finanzas Que un valor esperado no ocurra Que el segmento de probables valores de ocurrencia contiene valores que mejoran o empeoran el valor esperado Laconcentración o dispersión de los probables valores de ocurrencia alrededor del valor esperado determinan el grado de riesgo del valor esperado Estos elementos dan pie a la cuantificación y medición estadística del riesgo
Clasificación de los Riesgos
Riesgo de Mercado. Pérdida por fluctuaciones en las variables
económicas y financieras (Tasas de interés, tipo de cambio, etc.)
Riesgo Crédito.Pérdida potencial por incumplimiento de la
contraparte en una operación.
Riesgo Liquidez. Imposibilidad de vender o de hacer líquido un
activo.
Riesgo Legal. Imposibilidad de exigir a la contraparte su
cumplimiento, fallos y /o sentencias negativas en nuestra contra.
Riesgo Operativo. Fallas en los sistemas y modelos.
Efecto en los mercados: Valuación
Lavolatilidad…queremos adivinar el futuro. Pasamos de la teoría a la realidad: La volatilidad se
cotiza como cualquier otro instrumento financiero.
Incertidumbre…
15
Incertidumbre…
16
¿Qué son los Derivados?
Son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un “Subyacente”, es decir de un “bien” (financiero o no financiero) existente en el mercado. Financieros: divisas, tasas de interés,acciones, etc. No Financieros (Commodities): petróleo, gas, granos, metales preciosos, etc. Al existir fluctuación diaria en los precios de cualquiera de estos activos, se vuelve necesario para las empresas asegurar sus precios sobre insumos de producción, adquiriendo un Producto Derivado, el cual hace las veces de “un seguro”.
¿Qué son los Derivados?
Contratos de Futuros:
Son...
Primera parte Concepto de Riesgo en Finanzas, Volatilidad y Cobertura con Derivados
Impartido por M. A. F. Alejandro Franco
Agosto 2010
Efectos de la Globalización
1995 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2009
1
Devaluación del peso Mexicano (efecto tequila). Crisis asiática. Inicia en Tailandiadevaluación. Crisis Rusa, desplome del rublo. Efecto Samba. Devaluación del real. Caída del índice Nasdaq. Desaceleración económica de Estados Unidos, 11 de septiembre. Escándalos corporativos, Derrumbe de la economía Argentina. Guerra entre EUA e Irak.
Alza en tasas de interés domésticas.
Rally en los precios de los “commodities”. Elecciones, impugnación e incertidumbre política. Caída BolsaChina. Crisis Hipotecaria en Estados Unidos Inflación. Alza de tasas de interés. Crisis bancarias. Caída generalizada en las Bolsas. Falta de Crédito. Iliquidez Recesión global
La Volatilidad…
Una de las palabras más utilizadas entre los
inversionistas y la gente que participa activamente en los mercados, para hacer referencia al riesgo que existe en sus portafolios ha sido sin duda: LaVolatilidad.
La Volatilidad…
La Volatilidad…
La Volatilidad…
La Volatilidad…
La Volatilidad…
7
La Volatilidad…
La Volatilidad…
20.00 TIIE 28 DÍAS 18.00 DOLAR 15.50 16.50
16.00
14.50
14.00
13.50
12.00
12.50
10.00
11.50
8.00
10.50
6.00
9.50
4.00
8.50
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PESOS POR DÓLAR
%
La Volatilidad…
15,000
DOW JONES IPC
35,00014,000
30,000
13,000
25,000
Dow Jones
12,000
11,000
20,000
10,000
15,000
9,000
10,000 8,000
7,000
5,000
10
IPC
¿Qué es la Volatilidad?
Volatilidad y riesgo definiciones utilizadas en la
jerga financiera para asociar las pérdidas potenciales al participar en los mercados financieros, pero realmente, ¿Qué es la Volatilidad?
Es la desviaciónestándar, es decir, una medida de
dispersión lineal que mide la frecuencia y la magnitud con la que un activo se desvía de su comportamiento habitual (de su promedio o media).
Riesgo en finanzas
Elementos que definen al riesgo en finanzas Que un valor esperado no ocurra Que el segmento de probables valores de ocurrencia contiene valores que mejoran o empeoran el valor esperado Laconcentración o dispersión de los probables valores de ocurrencia alrededor del valor esperado determinan el grado de riesgo del valor esperado Estos elementos dan pie a la cuantificación y medición estadística del riesgo
Clasificación de los Riesgos
Riesgo de Mercado. Pérdida por fluctuaciones en las variables
económicas y financieras (Tasas de interés, tipo de cambio, etc.)
Riesgo Crédito.Pérdida potencial por incumplimiento de la
contraparte en una operación.
Riesgo Liquidez. Imposibilidad de vender o de hacer líquido un
activo.
Riesgo Legal. Imposibilidad de exigir a la contraparte su
cumplimiento, fallos y /o sentencias negativas en nuestra contra.
Riesgo Operativo. Fallas en los sistemas y modelos.
Efecto en los mercados: Valuación
Lavolatilidad…queremos adivinar el futuro. Pasamos de la teoría a la realidad: La volatilidad se
cotiza como cualquier otro instrumento financiero.
Incertidumbre…
15
Incertidumbre…
16
¿Qué son los Derivados?
Son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un “Subyacente”, es decir de un “bien” (financiero o no financiero) existente en el mercado. Financieros: divisas, tasas de interés,acciones, etc. No Financieros (Commodities): petróleo, gas, granos, metales preciosos, etc. Al existir fluctuación diaria en los precios de cualquiera de estos activos, se vuelve necesario para las empresas asegurar sus precios sobre insumos de producción, adquiriendo un Producto Derivado, el cual hace las veces de “un seguro”.
¿Qué son los Derivados?
Contratos de Futuros:
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