Apuntes financiacion

Economía de la Empresa (Financiación) Ejercicios
Licenciatura en Derecho y ADE

Prof. Dr. Jorge Otero Rodríguez

Departamento de Financiación e Investigación Comercial UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DEMADRID

Ejercicio 1
Una empresa está considerando presentarse en una concesión a veinte años, revirtiendo el valor residual a la Administración a la finalización del período de concesión.
Laadjudicataria percibirá un canon anual por la prestación de servicios. La adjudicataria podrá depreciar el 100% del valor de la inversión en el período de la concesión de manera lineal, a partir delmomento de percepción del primer canon anual derivado de la concesión. El tipo impositivo (incluye escudo fiscal) es del 30%. La concesión requiere una inversión inicial de € 80 m, generando a partir del5 año un beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EBITDA) de € 11 m al año (con una escalación del 2,5% a partir del sexto año incluido).

Determine el flujograma de la inversión,su rentabilidad absoluta (wacc=6%) y relativa y decida si el proyecto es financieramente factible

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Ejercicio 1
r (1) EBITDA 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 6% (2)(3)=(1)-(2) Amortización EBIT (4)=(3)*30% Impuestos (5)=(3)-(4) (6)=(5)+(2) Beneficio neto Flujo de caja -80,00 VA(FC) -80,00 0,00 0,00 0,00 0,00 6,87 6,62 6,38 6,14 5,92 5,70 5,49 5,29 5,10 4,92 4,744,57 4,40 4,24 4,09 3,94 4,44 10,24%

11,00 11,28 11,56 11,85 12,14 12,45 12,76 13,08 13,40 13,74 14,08 14,43 14,79 15,16 15,54 15,93

5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,005,00 5,00 5,00 5,00

6,00 6,28 6,56 6,85 7,14 7,45 7,76 8,08 8,40 8,74 9,08 9,43 9,79 10,16 10,54 10,93

-1,80 -1,88 -1,97 -2,05 -2,14 -2,23 -2,33 -2,42 -2,52 -2,62 -2,72 -2,83 -2,94 -3,05 -3,16-3,28

4,20 4,39 4,59 4,79 5,00 5,21 5,43 5,65 5,88 6,12 6,36 6,60 6,86 7,11 7,38 7,65 VAN TIR

9,20 9,39 9,59 9,79 10,00 10,21 10,43 10,65 10,88 11,12 11,36 11,60 11,86 12,11 12,38 12,65

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