Apuntes_Finanzas_Tema_8

FINANZAS
GRADO EN ECONOMÍA 2º Curso, 2º Cuatrimestre

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8. LA GESTIÓN DEL FONDO DE MANIOBRA

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INTRODUCCIÓN Y ALGUNAS DEFINICIONES
•
Decisiones a corto plazo " Activo corriente/ Pasivo corriente
•
FONDO DE ROTACIÓN
•
CICLO DE EXPLOTACIÓN:

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Ciclos de la empresa
CORTO PLAZO: " Ciclo de Explotación " Ciclo: dinero-Mercaderías-Dinero
Duración : PMM (Almacén + Fabricación + Venta + Cobro)TESORERIA
&
(
CUENTAS A COBRAR
MATERIAS PRIMAS
%
'
PRODUCTOS TERMINADOS

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Entradas y salidas de efectivo
“NO SINCRONIZADAS”
Cobro de venta no coincide con pago de MMPP
P.M.M.E. o ciclo de explotación
P.M.M.F.
Financiado por Eª solo se producen pagos

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Ciclos de la empresa
Ciclo de depreciaciones
LARGO
•
•
•

PLAZO: Renovación inmovilizado (Ciclo de depreciaciones)
Activos amortizables / NOamortizables
Test de deterioro
Periodo de renovación del inmovilizado

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ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA
(PATRIMONIO NETO Y PASIVO)
MEDIOS , RECURSOS O FUENTES DE FINANCIACIÓN:
•
PATRIMONIO NETO
•
PASIVO NO CORRIENTE
•
PASIVO CORRIENTE

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8.1.- Los componentes del fondo de maniobra
•

•

8

•

•
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Capitales permanentes:
–
Capitales propios
–
Deudas a m. y l. plazo * se devuelven pero permanecen+ de 1 ejerc. Económico.
Además 1 sustituye otra
Exigible o deudas a corto plazo
–
Se transforman rápidamente en exigibilidades
Director financiero:
–
debe anticiparse al futuro "
–
Vigilar de la liquidez , para hacer frente a exigibilidad de deudas c. plz.
Deudas c.plz. = Créditos de provisión " Proveedores + MO a pagar + Otros gastos

El Equilibrio entre inversión y financiación
•
•
•Correspondencia
Financiación / Inversión
Activo No Corriente financiado " Capitales a l.plz.
Activo Corriente " por Créditos a c.plz.

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8.1- Los componentes del Fondo de Rotación
Exista correspondencia naturaleza recursos Fº y las inversiones = Equilibrio Patrimonial
se debe cumplir:
–
Activo no corriente/ Capitales permanentes
–
Activocorriente/ Recursos a c.pl. y CP
–
Exista solvencia financiera: C.P. deben financiar Ac.No Corriente y parte de Ac. Corriente
Orden de cuentas No casualidad : facilita estudio y es obligatorio

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Razones: parte Ac. Corriente debe financiarse con C.P.
•
Actividad Eª, Ciclo Expl. Realiza constantemente, está siempre invertida " bueno financiarla C.P.
•
Todo Ac. Corriente financiado C. Corto peligrosop.v. Fº ( retraso / desfase)
•
Necesario para solvencia Fª :
–
F.R.
–
F. De maniobra
–
Working Capital
–
Capital Trabajo

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Definición: parte de Activo Corriente financiada con fondos de patrimonio neto y pasivo no corriente
(C.P.)
Es: conjunto de recursos a l plz permiten hacer frente a desajustes temporales que pudieran producirse
Cobros /Pagos del ciclo de explotación

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Cálculo Fondo deRotación
Activo No Corriente

PATRIMONIO NETO
PASIVO NO CORRIENTE

Activo corriente

PASIVO CORRIENTE

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Cálculo Fondo de Rotación
•
Exceso de Capitales Permanentes S/ Ac. No Corriente CP-Ac NO Corr.= F.R.
•
Diferencia entre: Activo Corriente y Pasivo Corriente
•
Parte de Capitales Permanentes que financian Ac. Corriente
Especie de fondo de solvencia o Stock Fº
Permite compensar desfasesCobros/Pagos
F.R. Ideal no debe variar mucho

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¿Qué compone la necesidad de FR?
•
Existencias: MMPP, Prod. Terminado
•
Saldos deudores: Crédito a clientes
•
Saldos de tesorería: parte ciclo ex., desajustes
•
Obligaciones comerciales: por actividades Eª no pagan pero generan obligaciones Crédito
comercial

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Debe ser suficiente para garantizar funcionamiento de Eª
Depende de actividad ≠ necesidad
Teneren cuenta:
ü El que tiene la Eª (calculo)
ü El que debería tener. Ideal. Sector
ü Donde Eª cómoda, sin perder rentabilidad
Normal = Positivo " solventes
Otros casos

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Componentes del PMM
Periodo Medio de Maduración PMM
•
Dividido:
–
PMA
–
PMF
–
PMV
–
PMC
–
PMP

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P.M.Almacenamiento
Nº días t.m. Permanecen en almacén y tb. nº...