apuntes finanzas

ANÁLISIS FINANCIERO
ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ
Este análisis persigue conocer si la empresa es capaz de cumplir con sus compromisos más
inmediatos, es decir, si cuenta con los recursos suficientes para pagar sus deudas de Corto
Plazo. Si ello ocurre, implica que la empresa tiene solvencia.
En empresas con posibilidad de quiebra:


Indica el excedente o garantía adicional para terceros. Alos acreedores les interesa que
este resultado sea lo más grande posible ya que cuando la empresa se liquida, los activos
normalmente se venden a un precio menor que su valor libro. Por lo tanto, mientras
mayor sea este indicador, mayor es la garantía y la probabilidad de que le paguen.
En empresas en funcionamiento:

a)
Mientras mayor sea la proporción de Activos Circulante que se financiacon Fondo de
Maniobra, mayor solvencia tendrá la empresa. A los acreedores les interesa que este
indicador sea lo más alto posible.

b)
El Inventario es una de las partidas menos liquidas dentro del Activo Circulante. En
términos de liquidez interesa que éste índice sea alto.

c)
Dado el equilibrio de las masas patrimoniales, este indicador por lo menos debería ser
mayor que 1,0.-

Amayor FM

menor PC

mayor Razón Circulante

d)
Este indicador es más o menos importante dependiendo de la industria y del tipo de
inventario de que se trate. No es lo mismo que se trate de inventarios de materias primas
o de productos terminados, que podrían tener una buena liquidez, que de productos en
procesos, que normalmente no son fáciles de vender.
Los Activos Circulantes encaso de remate salen más cercanos a su valor libro que los
Activos Fijos.

e)
Este indicador refleja una mayor liquidez, porque incluye las cuentas más líquidas.

f)
En este indicador están sólo las cuentas que son 100% líquidas.
Todos estos indicadores nos indican que la empresa es capaz de pagar, pero no si es puntual.

ANÁLISIS FINANCIERO
ANÁLISIS DE ACTIVIDAD
Los indicadores deactividad establecen el grado de eficiencia con el cual la administración de
la empresa maneja los recursos y la recuperación de los mismos. Estos indicadores nos
ayudan a complementar el concepto de liquidez. También se les da a estos indicadores el
nombre de rotación, Los indicadores más usados son los siguientes:

a)
Indica cuántas veces vende en el año el actual nivel de Activos Circulante.A mayor rotación

el ciclo de operación es menor

hay más ciclos en el año

mayor utilidad.
b) Tiempo de Permanencia Promedio del Activo Circulante

Mientras mayor es la rotación del Activo Circulante, implica que éste permanece menos
tiempo en la empresa.
Dentro del Activo Circulante las distintas cuentas tienen distintos periodos de
permanencias.

c)

d) Tiempo de PermanenciaPromedio del Inventario

e)

f) Tiempo de Permanencia Promedio de las Cuentas por Cobrar

Si el resultado es bueno o malo, depende de la política de crédito de la empresa.
En el fondo hay que analizar cuántos clientes se demoran en pagar (atraso real de las
cuentas).

g)

h)

i) Tiempo de Permanencia Promedio de las Cuentas por Pagar

A la empresa le conviene que sea lo más altoposible, así obtiene mayor financiamiento
cíclico.

En general, a la empresa le conviene que:
Disminuya Período Promedio de Permanencia del Inventario.
Disminuya Período Promedio de Permanencia de las Cuentas por Cobrar.
Aumente Período Promedio de Permanencia de las Cuentas por Pagar.
Problemas de no usar promedios
Para evitar distorsiones en el cálculos de las Rotaciones, se recomiendausar promedios:
inventarios promedios, cuentas por cobrar promedios, etc. Si sólo se cuenta con datos
anuales, entonces calcular el promedio con los datos del año actual y del año anterior; si se
tienen datos mensuales, entonces calcular el promedio con los 12 meses.
Ejemplo
Una empresa da crédito a 90 días y todos sus clientes pagan a tiempo:
Ventas

Situación N° 1

Situación N° 2...