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Modulo III – Fuentes de Financiamiento

Bienvenido al módulo III, Fuentes de Financiamiento: Emisiones y su Costo de
Capital en el Largo Plazo, de la asignatura Fuentes de Financiamiento.

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Emisión de Acciones Comunes

Las acciones representan la propiedad de una empresa, tienen un potencial muy alto de
ganancias comparado con instrumentos de renta fija o inversiones garantizadas.

Acciones:

El financiamiento a través de acciones tiene tres grande beneficios. Estos son:
1) Consejo administrador, elegidos mediante el voto, permiten control sobre las
inversiones.
2) Posibilidad de recaudación de grandes sumas mediante la venta de acciones
3) Los accionistas son responsables solo por el monto invertido.

Existen tres tipos de Acciones Ordinarias o Comunes:

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Acciones autorizadas: sonlas acciones que hayan sido autorizadas por
los estatutos de la corporación cuando se formó.
Acciones emitidas: están autorizados y que se ha vendido a los
inversores.
Acciones en circulación: es el stock que es propiedad de los inversores.
Todas las acciones en circulación se ha emitido, pero a veces una empresa
recomprará acciones propias.

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Derechos Legales de los Accionistas

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El derechode recibir certificados de acciones como prueba de propiedad.
El derecho a voto en las asambleas de accionistas.
El derecho a recibir los dividendos declarados, y para vender las acciones.
El derecho a la información y para recibir los informes financieros sobre la
compañía.

Modulo III – Fuentes de Financiamiento

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Acciones Preferentes

Las acciones preferentes representan una parte delcapital social de una empresa. Una
de las desventajas es que la participación de la administración de la empresa es limitada.
Sin embargo, la ventaja es que tienen su rendimiento garantizado.

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Warrants

Un Warrant es un título que el derecho (a su titular), pero no la obligación, de comprar un
número determinado de acciones a un precio estipulado en cualquier momento. Esta
compra debe efectuarseantes que expire la orden. Cuando la orden de expedición inicial,
el precio estipulado es siempre por encima del precio actual de mercado, por lo general
muy por encima, ya que garantiza una vida útil mucho más larga que los derechos.
Los warrants se venden con frecuencia unidos a los bonos, para bajar el interés que la
empresa tiene que pagar, ya que el tenedor tiene la opción adicional de ejercer elorden
de beneficios si la empresa le va bien. Ellos pueden estar unidos a acciones preferidas
también. A veces, el orden es desmontable, que se vende por separado de las acciones o
de bonos después de cierto tiempo.

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Emisión de Acciones Preferentes

Como hemos visto, las empresas se pueden financiar con deuda o recursos propios, pero
tenemos un tipo de financiamiento intermedio que son lasacciones preferentes, sin
derecho de voto y tiene como característica ser una deuda de tipo perpetua. A
continuación, te presentamos las características de las acciones preferentes:
Cláusulas Restrictivas
-

Destinadas a garantizar la existencia continua de la empresa.

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Pago regular del dividendo establecido.

Si la empresa no cumple, permite representación en juntas directivas para cumplir
loconvenido.

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Acumulación
-

Si no son acumulativos, cualquier omisión de pago, no se acumulan.

Cualquier dividendo no pagado se acumulará y deberá ser pagado, antes que
accionistas comunes.

Participación
Mayoría de los casos sin participación, los tenedores reciben el dividendo ya
acordado.
Algunos casos con participación, pueden participar con accionescomunes en la
recepción de dividendos por cantidades mayores, aplica en empresas que requieren
dinero con urgencia.
Cláusula de Redención
-

Las acciones preferentes son redimibles o pagables

-

El precio de redención puede establecerse por encima de la emisión inicial.

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Ofrece un método para el emisor de llevar a término el compromiso de pago.

Cláusula de Conversión

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Permite cambiar acciones...