Arbitraje Financiero
Páginas: 5 (1065 palabras)
Publicado: 6 de junio de 2012
Arbitraje Financiero
1. Definición
El arbitraje surge en el momento en que dos inversiones se replican perfectamente entre sí y tienen rentabilidades esperadas diferentes, entonces en ausencia de costos transaccionales y fricciones de mercado, un inversor puede lograr ganancias libres de riesgo comprando la inversión con la tasas de rentabilidad esperada más alta y vendiendo endescubierto la inversión con la tasa de rentabilidad esperada más baja. (Mark Grinblantt, Sheridan Titman, 2002). Lo que puede ser entendido como una estrategia de inversión que garantiza una ganancia sin posibilidad de obtener un resultado negativo.
Sin embargo se pueden encontrar una serie de conceptos dentro de la teoría de las Finanzas como son las siguientes (Hornero, 2008):
1. Arbitraje como labúsqueda del coste más bajo para conseguir una cierta posición financiera deseada o intentada (racionalidad).
2. Arbitraje como la existencia de un spread o margen entre precio de compra y de venta de manera que es posible un beneficio garantizado sin riesgo, realizando simultáneamente la venta y la compra de un mismo bien o activo a precios diferentes (se suponen descontados los costes detransacción).
3. Arbitraje o free lunch: El cual es de tres clases
• Presente: consiste en replicar un activo por una combinación o cartera de otros activos de tal manera que sean equivalentes (mismos pagos o cash flows), pero teniendo la cartera replicante un menor coste o exigiendo una menor inversión inicial (valoración de activos como replicante o duplicación más barato).
•Definición o sentido amplio: consiste en replicar un activo mediante la combinación de otros activos de manera que se consigue, al menos, los mismos pagos del primero (no tienen que ser equivalentes) y además de no requerir una mayor inversión inicial es más barato.
• Futuro: consiste en un activo sin riesgo con pago futuro no nulo y que en el presente no requiere de ninguna inversión (costenulo). Existe arbitraje futuro porque se puede vender algo en el futuro que hoy no cuesta nada (pago positivo) o que le paguen a uno por comprar algo en el futuro que hoy regalan (pago negativo).
Se puede decir entonces que el arbitraje se puede conceptualizar como la compra y de venta de un mismo producto, divisa o instrumento financiero en diferentes mercados y plazos, con el objetivo deobtener beneficios por las diferencias entre sus correspondientes valores de mercado, por lo que el arbitraje surge por las ineficiencias en los mercados y al mismo tiempo tiende a minimizarlas.
2. El Arbitraje y la regulación del mercado.
La existencia de oportunidades de arbitraje implica que la economía está en un desequilibrio económico, que es una situación en la que los negociadores estáninsatisfechos con sus composiciones de cartera actuales, y que negocian. Su negociación obliga a que cambien los precios, moviéndose hacia un nuevo equilibrio económico; en este equilibrio los negociadores deben estar satisfechos con sus carteras, por lo que ya no existen oportunidades de arbitraje. De otro modo, continuarían negociando y los precios se ajustarían hasta que se desvanezca lamotivación de negociación. (Josefina Martínez Barbeito; Julio García Villalón, 2008)
Por lo que el arbitraje surge cuando hay ciertas ineficiencias en el mercado, la eficiencia puede ser de tres tipos: (James Van Horne, John Wachowicz Jr., 2002)
Eficiencia Débil: Los precios reflejan plenamente la secuencia histórica de los precios.
Eficiencia Semifuerte: Los precios corrientes reflejan demanera plena toda la información accesible al público.
Eficiencia Fuerte: Los pecios reflejan con plenitud tota la información, pública y privada
3. Contextos del Arbitraje
El arbitraje se puede analizar en tres contextos diferentes (Hornero, 2008):
El arbitraje en contexto de certeza: cuando existen márgenes de compraventa que aparecen por la incoherencia de las cotizaciones.
El...
1. Definición
El arbitraje surge en el momento en que dos inversiones se replican perfectamente entre sí y tienen rentabilidades esperadas diferentes, entonces en ausencia de costos transaccionales y fricciones de mercado, un inversor puede lograr ganancias libres de riesgo comprando la inversión con la tasas de rentabilidad esperada más alta y vendiendo endescubierto la inversión con la tasa de rentabilidad esperada más baja. (Mark Grinblantt, Sheridan Titman, 2002). Lo que puede ser entendido como una estrategia de inversión que garantiza una ganancia sin posibilidad de obtener un resultado negativo.
Sin embargo se pueden encontrar una serie de conceptos dentro de la teoría de las Finanzas como son las siguientes (Hornero, 2008):
1. Arbitraje como labúsqueda del coste más bajo para conseguir una cierta posición financiera deseada o intentada (racionalidad).
2. Arbitraje como la existencia de un spread o margen entre precio de compra y de venta de manera que es posible un beneficio garantizado sin riesgo, realizando simultáneamente la venta y la compra de un mismo bien o activo a precios diferentes (se suponen descontados los costes detransacción).
3. Arbitraje o free lunch: El cual es de tres clases
• Presente: consiste en replicar un activo por una combinación o cartera de otros activos de tal manera que sean equivalentes (mismos pagos o cash flows), pero teniendo la cartera replicante un menor coste o exigiendo una menor inversión inicial (valoración de activos como replicante o duplicación más barato).
•Definición o sentido amplio: consiste en replicar un activo mediante la combinación de otros activos de manera que se consigue, al menos, los mismos pagos del primero (no tienen que ser equivalentes) y además de no requerir una mayor inversión inicial es más barato.
• Futuro: consiste en un activo sin riesgo con pago futuro no nulo y que en el presente no requiere de ninguna inversión (costenulo). Existe arbitraje futuro porque se puede vender algo en el futuro que hoy no cuesta nada (pago positivo) o que le paguen a uno por comprar algo en el futuro que hoy regalan (pago negativo).
Se puede decir entonces que el arbitraje se puede conceptualizar como la compra y de venta de un mismo producto, divisa o instrumento financiero en diferentes mercados y plazos, con el objetivo deobtener beneficios por las diferencias entre sus correspondientes valores de mercado, por lo que el arbitraje surge por las ineficiencias en los mercados y al mismo tiempo tiende a minimizarlas.
2. El Arbitraje y la regulación del mercado.
La existencia de oportunidades de arbitraje implica que la economía está en un desequilibrio económico, que es una situación en la que los negociadores estáninsatisfechos con sus composiciones de cartera actuales, y que negocian. Su negociación obliga a que cambien los precios, moviéndose hacia un nuevo equilibrio económico; en este equilibrio los negociadores deben estar satisfechos con sus carteras, por lo que ya no existen oportunidades de arbitraje. De otro modo, continuarían negociando y los precios se ajustarían hasta que se desvanezca lamotivación de negociación. (Josefina Martínez Barbeito; Julio García Villalón, 2008)
Por lo que el arbitraje surge cuando hay ciertas ineficiencias en el mercado, la eficiencia puede ser de tres tipos: (James Van Horne, John Wachowicz Jr., 2002)
Eficiencia Débil: Los precios reflejan plenamente la secuencia histórica de los precios.
Eficiencia Semifuerte: Los precios corrientes reflejan demanera plena toda la información accesible al público.
Eficiencia Fuerte: Los pecios reflejan con plenitud tota la información, pública y privada
3. Contextos del Arbitraje
El arbitraje se puede analizar en tres contextos diferentes (Hornero, 2008):
El arbitraje en contexto de certeza: cuando existen márgenes de compraventa que aparecen por la incoherencia de las cotizaciones.
El...
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