Areas Financieras

ÁREAS FINANCIERAS

DESICIONES DE INVERSIÓN
Ésta es la más importante de las tres decisiones principales de la empresa. Comienza con la determinación de la cantidad total de activos que se necesita para mantener la empresa. Imagine la hoja de balance por un momento. El administrador financiero necesita determinar la cantidad de dólares que aparece sobre los renglones dobles del activo de lahoja de balance, esto es el tamaño de la empresa. Aunque se conozca este número, aún se debe decidir la composición de los activos. Por ejemplo, ¿Qué cantidad de los activos totales de la empresa debe dedicarse al efectivo o al inventario? Tampoco debe ignorarse el lado inconveniente de la inversión, la desinversión. Los activos que ya no estén económicamente justificados, deben reducirse,eliminarse o remplazarse.

El Gerente de finanzas tiene como primera función decidir todo lo relacionado con la inversión y el uso de los fondos que tiene a su disposición. Invertirá considerando algunas variables, como montos, rentabilidad esperada, nivel de riesgo, plazo, etc. Al invertir en un proyecto, el Gerente de finanzas utiliza una serie de herramientas, entre las que se cuentan los sistemasde costeo, presupuestos, la Matemática financiera (para el cálculo del valor presente neto, la tasa interna de retorno, el periodo de recuperación de capital. Etc.), microeconomía y macroeconomía, entre otros.
Para algunos autores la función del Gerente de Finanzas empieza por la función de financiamiento, pues opinan que si la empresa no cuanta con fondos, pierde el tiempo viendo dónde invertir.Nosotros por el contrario consideramos que primero está la decisión de inversión, pues si tengo donde invertir tengo el proyecto, y si este es rentable entonces será relativamente sencillo conseguir el financiamiento. Por otro lado, si tengo primero el financiamiento y no tengo donde invertir, entonces la empresa perderá el financiamiento.
El procedimiento lógico de selección de propuestas deinversión, debe ser basado en la medición de los méritos financieros de cada propuesta de acuerdo a alguna base de comparación, tales como: Tasa interna de rendimiento, valor presente, período de recuperación, retorno sobre la inversión, etc.

POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO
Las compañías presentan fluctuaciones estacionales, cíclicas o de ambos tipos. Por ejemplo, las constructoras alcanzan elnivel máximo en primavera y verano, mientras que las tiendas al detalle en la temporada navideña; un patrón similar se observa entre los fabricantes que aportan los insumos a unas y otros. La política de financiamiento del activo circulante es la forma de financiar el activo permanente o temporal.
MÉTODO DE MACHEO DE VENCIMIENTO (AUTOLIQUIDACIÓN)
Esta técnica exige sincronizar el vencimiento delactivo y del pasivo, reduce al mínimo el riesgo de que la compañía no pueda cumplir con sus obligaciones al vencimiento. Supongamos que una compañía obtiene un préstamo una vez al año y con los fondos construye una planta y la equipa. Los flujos de efectivo de la planta (utilidades más depreciación) no alcanzarán para pagar el préstamo al final de un año; así que habrá de renovarlo. Tendráproblemas si por alguna razón el prestamista se niega a renovárselo. Sin embargo, de haberse financiado con deuda a largo plazo, habría sincronizado mejor los pagos con los flujos de efectivo procedentes de las utilidades y de la depreciación, además de que no habría surgido el problema de la renovación.
Como último recurso una compañía podría intentar sincronizar la estructura de los vencimientos delactivo y del pasivo. Si prevé vender el inventario en 30 días; si espera que una máquina dure cinco años podría financiarla con un préstamo por 5 años; un edificio con una vida de 20 años podría financiarse con un bono hipotecario de 20 años y así sucesivamente. Hay dos factores que impiden sincronizar con exactitud los vencimientos: 1) no se tiene la certeza de cuánto duren los activos; 2)...