Arg2010
Páginas: 20 (4918 palabras)
Publicado: 7 de junio de 2012
Argentina 2010:
A pesar de ………
Preparado para
Buenos Aires, Mayo 2010
Argentina 2010: A pesar de ………..
1. Volviendo a crecer
A. ¿Dónde estamos en materia de nivel de actividad?
B. Los factores que aseguran el crecimiento en 2010
Boom Agrícola
Condiciones externas favorables
Política fiscal expansiva a través del crecimiento del gasto
Tipo de cambio multilateral alto y expansiónmonetaria
C. Demanda y oferta en franca recuperación. Y los pronósticos coinciden
con un escenario expansivo para el corto plazo
2. Pero el crecimiento no borra los desequilibrios macro
A. La inflación es alta y se acelera
B. La situación fiscal de la Nación y las Provincias es endeble
C. Objetivo cambiario por encima de todo
D. El riesgo que la política fiscal empiece a determinar lapolítica
monetaria
3. El problema es el “modelo”.
A. Pobre incentivo a la inversión en capital reproductivo
¿Dónde estamos? La actividad económica crece a buen ritmo.
Actividad Económica: EMAE vs IGA
Series sin Estacionalidad
170.7
EMAE
166.0
162.0
IGA
Ago-08
158.5
155.5
En producción, pero no se
llegó al “pico” anterior
Sep-08
Dic-07
158.0
Feb-10164.8
159.7
Jun-09
154.0
154.9
Abr-10
150.0
158.0
152.4
146.0
Mar-08
142.0
143.9
jul-10
abr-10
ene-10
oct-09
ene-09
oct-08
jul-08
abr-08
ene-08
oct-07
jul-07
abr-07
ene-07
138.0
jul-09
May-09
abr-09
Índice base 1993=100
170.0
Producción Industrial: EMI vs IPI
Series sin Estacionalidad
122.0
EMI
120.0Dic-09
IPI
110.4
109.5
115.0
116.2
112.1
Mar-10
Sep-08
Ene-08
112.2
110.0
Ene-10
108.9
100.9
105.0
106.3
104.2
100.0
101.2
99.6
105.6 Jun-09
Jun-08
92.5
Jul-07
Fuente: Perspectiv@s en base a INDEC y FIEL
jul-10
abr-10
ene-09
oct-08
jul-08
abr-08
ene-08
oct-07
jul-07
abr-07
ene-07
90.0
ene-10Feb-09
jul-09
95.0
105.6
Abr-10
Ene-09
abr-09
Índice base dic-06=100
125.0
oct-09
Fuente: Perspectiv@s en base a INDEC y O.J. Ferreres
¿Dónde estamos? La actividad económica crece a buen ritmo.
Ventas Minoristas
Índice 2005=100 - Sin estacionalidad
128.0
120.4
120.0
117.7
Nov-07
110.6
Dic-09
112.0
103.5
Dic-08
104.0
En ventas, perotampoco se
llegó al “pico” anterior
103.8
Ago-09
100.0
99.7
96.0
Abr-10
Sin estacionalidad
88.5
Tendencia/ciclo
may-10
Ventas de Automóviles al Mercado Interno
Fuente: Perspectiv@s en base a CAME
En Cantidades - Sin Estacionalidad
Sin estacionalidad
En Cantidades
58,000
57,424
May-08
53,364
Tendencia/ciclo
Mar-10
53,230
53,000
48,56048,000
Abr-10
43,000
38,000
35,759
33,000
Jul-06
33,310
may-10
ene-10
sep-09
may-09
sep-08
may-08
ene-08
sep-07
may-07
ene-07
sep-06
ene-06
Fuente: Perspectiv@s en base a ADEFA
ene-09
Ene-09
28,000
may-06
ene-09
sep-08
may-08
ene-08
sep-07
may-07
ene-07
sep-06
may-06
80.0
ene-10
Jun-09
sep-0988.0
may-09
Índice base 2005=100
Jun-07
El tsunami verde se hará sentir.
Producción Commodities Agrícolas
En millones de toneladas
p
p
2010/11
Soja
Maíz
Trigo
2009/10
50.0
21.0
12.0
2009/10p
2008/09
- 2008/09
54.0
21.0
9.6
32.0
15.0
10.1
22.0
6.0
-0.5
* Estimación May-10
Fuente: Perspectiv@s en base a USDA
No hay que subestimar laimportancia del sector. Los
eslabones
de
la
cadena
agroindustrial
conjuntamente
representan: 18.5% del PIB,
35.6% del empleo total, 44.0% de
la recaudación tributaria nacional
y 58.0% de las exportaciones
argentinas
Exportaciones Commodities Agrícolas
Producción Commodities Agrícolas
En millones de toneladas
En millones de toneladas
60.0
2009/10 p
2010/11 p
40.0
32.0...
A pesar de ………
Preparado para
Buenos Aires, Mayo 2010
Argentina 2010: A pesar de ………..
1. Volviendo a crecer
A. ¿Dónde estamos en materia de nivel de actividad?
B. Los factores que aseguran el crecimiento en 2010
Boom Agrícola
Condiciones externas favorables
Política fiscal expansiva a través del crecimiento del gasto
Tipo de cambio multilateral alto y expansiónmonetaria
C. Demanda y oferta en franca recuperación. Y los pronósticos coinciden
con un escenario expansivo para el corto plazo
2. Pero el crecimiento no borra los desequilibrios macro
A. La inflación es alta y se acelera
B. La situación fiscal de la Nación y las Provincias es endeble
C. Objetivo cambiario por encima de todo
D. El riesgo que la política fiscal empiece a determinar lapolítica
monetaria
3. El problema es el “modelo”.
A. Pobre incentivo a la inversión en capital reproductivo
¿Dónde estamos? La actividad económica crece a buen ritmo.
Actividad Económica: EMAE vs IGA
Series sin Estacionalidad
170.7
EMAE
166.0
162.0
IGA
Ago-08
158.5
155.5
En producción, pero no se
llegó al “pico” anterior
Sep-08
Dic-07
158.0
Feb-10164.8
159.7
Jun-09
154.0
154.9
Abr-10
150.0
158.0
152.4
146.0
Mar-08
142.0
143.9
jul-10
abr-10
ene-10
oct-09
ene-09
oct-08
jul-08
abr-08
ene-08
oct-07
jul-07
abr-07
ene-07
138.0
jul-09
May-09
abr-09
Índice base 1993=100
170.0
Producción Industrial: EMI vs IPI
Series sin Estacionalidad
122.0
EMI
120.0Dic-09
IPI
110.4
109.5
115.0
116.2
112.1
Mar-10
Sep-08
Ene-08
112.2
110.0
Ene-10
108.9
100.9
105.0
106.3
104.2
100.0
101.2
99.6
105.6 Jun-09
Jun-08
92.5
Jul-07
Fuente: Perspectiv@s en base a INDEC y FIEL
jul-10
abr-10
ene-09
oct-08
jul-08
abr-08
ene-08
oct-07
jul-07
abr-07
ene-07
90.0
ene-10Feb-09
jul-09
95.0
105.6
Abr-10
Ene-09
abr-09
Índice base dic-06=100
125.0
oct-09
Fuente: Perspectiv@s en base a INDEC y O.J. Ferreres
¿Dónde estamos? La actividad económica crece a buen ritmo.
Ventas Minoristas
Índice 2005=100 - Sin estacionalidad
128.0
120.4
120.0
117.7
Nov-07
110.6
Dic-09
112.0
103.5
Dic-08
104.0
En ventas, perotampoco se
llegó al “pico” anterior
103.8
Ago-09
100.0
99.7
96.0
Abr-10
Sin estacionalidad
88.5
Tendencia/ciclo
may-10
Ventas de Automóviles al Mercado Interno
Fuente: Perspectiv@s en base a CAME
En Cantidades - Sin Estacionalidad
Sin estacionalidad
En Cantidades
58,000
57,424
May-08
53,364
Tendencia/ciclo
Mar-10
53,230
53,000
48,56048,000
Abr-10
43,000
38,000
35,759
33,000
Jul-06
33,310
may-10
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sep-09
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sep-08
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sep-07
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ene-07
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ene-06
Fuente: Perspectiv@s en base a ADEFA
ene-09
Ene-09
28,000
may-06
ene-09
sep-08
may-08
ene-08
sep-07
may-07
ene-07
sep-06
may-06
80.0
ene-10
Jun-09
sep-0988.0
may-09
Índice base 2005=100
Jun-07
El tsunami verde se hará sentir.
Producción Commodities Agrícolas
En millones de toneladas
p
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2010/11
Soja
Maíz
Trigo
2009/10
50.0
21.0
12.0
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2008/09
- 2008/09
54.0
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9.6
32.0
15.0
10.1
22.0
6.0
-0.5
* Estimación May-10
Fuente: Perspectiv@s en base a USDA
No hay que subestimar laimportancia del sector. Los
eslabones
de
la
cadena
agroindustrial
conjuntamente
representan: 18.5% del PIB,
35.6% del empleo total, 44.0% de
la recaudación tributaria nacional
y 58.0% de las exportaciones
argentinas
Exportaciones Commodities Agrícolas
Producción Commodities Agrícolas
En millones de toneladas
En millones de toneladas
60.0
2009/10 p
2010/11 p
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