Argentina1990

Couto, Luis Fernando

Argentina en los 90: diez años de convertibilidad

Argentina en los 90
“Diez años de Convertibilidad”

En el año 2001, una grave crisis económica tuvo lugar en Argentina, luego de una etapa de
cuatro años de recesión el régimen implementado a comienzos de los noventa, llego a su final,
una vez mas quiso el destino reservar la paradoja de que fuera el ministro que implementoel
modelo, quien fuese considerado durante buena parte de la década del noventa una especie de
Mesías que había rescatado a la Argentina de las puertas del infierno, el mismo que lo enterrara.
El modelo implementado a comienzos del año 91 presento durante sus diez años de
aplicación diversos aspectos desde el punto de vista del desempeño de diversas variables
económicas y su dinámica. Es el findel presente trabajo realizar una revisión del comportamiento
que presentaron las principales variables macroeconómicas durante la década del 90, la dinámica
de su evolución y posterior crisis en la que se vio inmersa la economía.
Luego de un largo periodo de estancamiento y alta inflación, que tuvo su máxima expresión
en dos episodios hiperinflacionarios que tuvieron lugar en 1989 y 1990, se llevoa cabo un
programa amplio de estabilización y reformas. Los efectos que tuvo este programa sobre el
desenvolvimiento macroeconómico de Argentina pueden evidenciarse a través de una serie de
indicadores. Entre 1991 y 1998 el PBI creció a una tasa cercana al 6% anual (un cambio de gran
magnitud si se compara con la caída promedio del 0,3% que tuvo lugar en el periodo 1982-1990).
Sin embargo y apesar de este crecimiento la tasa de desocupación trepo a mas de 12% en
promedio del periodo (siendo dicha tasa el doble de la existente en el periodo 1982-1990).
Dentro del periodo en el que tuvo lugar el plan de convertibilidad el nivel de actividad real
atravesó diversas fases bien diferenciadas. En los primeros años 1991-1994, luego de una etapa
de intensa contracción en la década anterior el PBIcreció a una tasa del 8,5%. En el año 1995
esta fase se vio interrumpida de manera marcada, materializándose en una caída de la actividad
del 4,5%, dicho hecho esta asociado con una crisis financiera y una abrupta detención del
financiamiento externo. Una vez mas la posterior recuperación fue muy marcada lográndose una
tasa de crecimiento de la actividad del orden del 6% anual entre 1995 y 1998).Un indicador que sirve para observar la volatilidad que caracterizo el ciclo económico
argentino de las ultimas décadas es el PBI per capital, el cual considera no solo la evolución del
nivel de actividad sino también de la paridad cambiaria. Considerando la etapa posterior a la
recesión y la devaluación real que siguió a la crisis de comienzo de los 80, el PBI per capita cayo
a 4.000 dólares en1982, en el ambiente hiperinflacionario que tuvo lugar a fin de esa misma
década (1989) el mismo cayo a 3000 U$S. Con la implementación del plan de estabilización de la
convertibilidad y la consiguiente apreciación real del tipo de cambio el PBI per capita llego a un
nivel cercano a los 9.000 U$S en 1994 el cual llego a ubicarse en un nivel de ingresos similar al de
los países de ingresosmedios-bajos de Europa. En el periodo recesivo de fin de siglo 1998-2001,
dicho indicador se mantuvo en niveles de alrededor de 7.000 U$S. La devaluación que tuvo lugar
a comienzos del 2002 devuelve el nivel del PBI pc a valores comparables con los de los primeros
años de la década del 80.
Desde el punto de vista del diseño de políticas, existían importantes incentivos para dar
señales, por un lado, que laadministración monetaria dejaría de ser una fuente de inflación y, por
otro, que se reconocía el alto grado de dolarización que habían alcanzado las transacciones
internas. Estos incentivos se reflejaron en la elección de un estricto sistema de reglas que
determino una rígida vinculación de la moneda con el dólar, y restringió fuertemente los márgenes
de maniobra de la política monetaria.
El...