argos valoracion de la empresa

CEMENTOS ARGOS S.A








DIANA VANESA DUQUE GALLEGO
JAMMER GRAJALES ABDALA
JULIANA PARRA FLOREZ











UNIVERSIDAD DEL QuindÍo
FACULTAD DE CIENCIAS econÓmicas Y administrativas
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS
ARMENIA, QUINDÍO
2013


CEMENTOS ARGOS S.A





DIANA VANESA DUQUE GALLEGO
JAMMER GRAJALES ABDALA
JULIANA PARRA FLOREZ



Trabajo devaloracióna la empresa cementos Argos, análisis cualitativo y cuantitativo.


Asesor
Ramiro Parra Hernández
Docente de Análisis y Valoración de Empresas





UNIVERSIDAD DEL QuindÍo
FACULTAD DE CIENCIAS econÓmicas Y administrativas
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS
ARMENIA, QUINDÍO
2013
CONTENIDO














INTRODUCCION


Cementos Argos nació enMedellín,Colombia, en 1934 e inició producciónluego de dos años de montaje.Desde entonces su crecimiento seha dado por medio de creaciones,asociaciones, fusiones y adquisiciones.En la década de los noventaempezó a incrementar su presenciaen América Latina y, a partir de 2000, en Centroamérica y el Caribe.En 2005 fortaleció su presencia en Estados Unidos mediante la adquisiciónde negocios estratégicos envariosestados, para lograr así unaintegración vertical de sus negocios.En ese mismo año fusionó susocho compañías asociadas o filialesen Colombia y comenzó a enfocarse en sus negocios principales, para locual vendió sus participaciones en negocios considerados como no estratégicos.Actualmente se encuentranen desarrollo proyectos encaminadosa incrementar su capacidadde producción y su eficiencia
Habidacuenta de la innegable globalización,la internacionalización de la operación de esta empresa, el númerode países a los que exporta susproductos y la reciente incursión desus acciones en el programa de ADR(American DepositaryReceipts), niveI, resulta interesante hacer unaevaluación de esta empresa en uncontexto internacional, comparándolafrente a algunos de sus principalespares internacionales.Paraesto, se llevó a cabo una valoraciónde Cementos Argos con baseen información pública, utilizando elmétodo del flujo de caja libre descontadoy en un horizonte de diezaños. Con el objetivo de enmarcarlos resultados obtenidos en un entornointernacional, se compararoncon los múltiplos de empresas internacionalessimilaresCon el fin de seleccionar compañíasque fueran equiparables con CementosArgos, se buscóque todas ellastuvieran las mismas líneas de negocioy que, adicionalmente, comercializaransus productos en los mismosmercados en los que lo hace la compañíaen estudio. Las empresas, todas, que se tomaronpara llevar a cabo este estudio fueronCemex (mexicana), Holcim (suiza)y Lafarge (francesa).

1. DESCRIPCION DE LA EMPRESA ARGOS S.A

Claudino Arango, junto a otros inversionistas, fundaron en1934 la compañía Cementos Argos, con base en Medellín. Desde el comienzo, la filosofía de la compañía se caracterizó por la búsqueda de alianzas con cementeras de otras regiones, lo que le permitió alcanzar un rápido crecimiento y convertirse en la mayor cementera colombiana.

El inventario de asociaciones y adquisiciones de Argos ha sido numeroso a través de los años, e incluye Cementos delNare, Cementos del Valle, Cementos del Caribe, Cementos El Cairo, Cementos de Caldas, Tolcemento, Colclinker, Cementos Rio Calro y Paz del Río. En el exterior se destacan Cementos Andino en Venezuela, Cementos Colón en República Dominicana, CimenterieNationaled’Haiti en Haití y la Corporación Incem en Panamá. En Estados Unidos adquiere las empresas SouthernStar Concrete, SouthernStar Concrete,Concrete Express y ReadyMixed Concrete Company.

La compañía tiene presencia en Colombia, el Caribe (Haití, Panamá, República Dominicana) y el sur de Estados Unidos; cuenta con 14 plantas de cemento, con capacidad de 13.4 millones de toneladas anuales; 20 plantas de Concreto con capacidad 11,1 millones de metros cúbicos, la mayor parte en Estados Unidos. Adicionalmente tiene 9 plantas de agregados,...